財經365（www.w-bill.com）3月20日訊：股市或在冠狀病毒流行高峰之前就觸底？股市能走多低？
盡管股票市場通常是經濟的主要指標-它往往在經濟衰退開始之前達到頂峰，在經濟復蘇之前達到谷底-持續發生的COVID-19流行病的獨特性質使得人們可以預測股市最終將恢復特別困難。
盡管隨著冠狀病毒檢測能力的提高顯示出美國爆發疫情的消息一連串的負面報道，一些分析人士仍在爭論股市可能已經開始觸底反彈，而且股價已經接近其最有吸引力的水平。
自2月中旬以來，道瓊斯工業平均指數，標準普爾500指數和納斯達克綜合指數均下跌了近30％，標志著熊市的出現是歷史上最快的。
Renaissance Macro Research的創始人兼董事長杰夫·德格拉夫（Jeff DeGraaf）在周四給客戶的報告中說，他認為投資者情緒達到如此低的水平的證據是一個逆勢指標，表明未來三個月的股票收益率很可觀。
如下圖所示，根據《投資者情報》調查，投資者信心指數已跌至讀數的最低10％，這已成為過去十年市場反彈的良好指標。
DeGraaf寫道：“如果我們可以增加一個軼事，一個情感投資組合經理會在電視上訴說什么是戒嚴令，這強化了我們正在量化的極端情緒數據，”他指的是對沖基金經理比爾·阿克曼（Bill Ackman）在CNBC上的廣泛采訪星期二。
他補充說：“說實話，目前，病毒計數是一個副產品，市場的主要吸引力是信貸狀況以及美聯儲和全球央行克服這些惡化狀況的能力。”
盡管許多投資者和分析師呼吁美國政府制定一項貸款計劃，以保持穩健的企業持續運轉，直到采取極端措施打擊這種情況為止，但世界各地的中央銀行已經宣布了各種刺激措施，以應對這種流行病的經濟影響。不再需要傳播病毒，可以恢復一些正常的經濟活動。
德格拉夫認為，如果聯邦政府可以停止對企業信貸市場的恐慌，即使健康危機持續存在，那也可能在股市上產生一個轉折點。“當市場找到立足點時，病毒新聞可能會變得不好。”
相信股市可能接近最低點的另一個原因是政府債券市場的動態。Leuthold Group首席投資策略師James Paulsen在周三的報告中指出，最近10年期美國國債收益率從周一的約0.6％上漲至周四的約1.1％，這可能是股票的看漲信號。
他指出，1987年，1998年，2002年和2008年股市大幅下跌之前，債券收益率顯著上升。他寫道：“在所有這些金融危機中，股票市場和債券收益率最終都遭受了巨大而急劇的下跌。” “然而，此后，一旦債券收益率出現有意義的增長，在每種情況下，熊市都將接近尾聲。”
但是，當前經濟病毒的空前性質可能會使以前的市場轉變示例變得不太適用。BTIG首席股票和衍生品策略師朱利安·伊曼紐爾（Julian Emanuel）也預計，繼第二季度GDP增長9％之后，今年第三季度經濟將迅速反彈，部分原因是前三個案例中有兩個案例在給定季度內下降了8％以上，這導致了增長的明顯回升。
然而，離群值發生在2008年，而這次衰退的深度和持續時間實際上可能是一個更好的模型，尤其是如果政府無法遏制遏制COVID-19的經濟后果。在這種情況下，繼2008年第四季度產出大幅下降8.3％之后的增長又連續兩個季度為負，而標準普爾500指數又下降了26.2％。
伊曼紐爾說：“美聯儲（國會授權后不久，財政部）正在使用其所有工具來確保與2008年不同，公共衛生危機和經濟危機不會演變成金融危機，”伊曼紐爾說。“成功意味著在2020年下半年實現增長回報。”更多資訊，關注財經365股票頻道！