財經365（www.w-bill.com）9月7日訊：自2020年初大流行開始以來，個股分析|巴菲特和他的公司巴郡出售銀行股票，但卻無減持美國銀行。巴菲特突然改變他在高盛和摩根大通等大型巨頭的頭寸，同時也幾乎把曾經最受歡迎的富國銀行悉數減持。
個股分析|巴菲特炒銀行股的5個原因
雖然不能說完全理解這些舉動，也不能預測有史以來最偉大的投資頭腦之一接下來會做什么，但巴菲特和巴郡可能會在一段時間內停止投資銀行。這里有五個原因。
1.個股分析|巴菲特似乎有了他的最終名單
在整個疫情大流行期間，長期擔任銀行股投資者的巴菲特并沒有完全放棄銀行，而是對他持有的銀行進行了更多的選擇。個股分析|例如，巴郡完全拋售摩根大通，向美國銀行再投資20億美元，他現在擁有該銀行近12%的流通股。
這使得美國銀行看起來像巴菲特選擇的大型銀行。巴郡還緊緊抓住信用卡公司美國運通，讓美國運通看起來像是他選擇的信用卡公司。在巴郡的其他舉措中也可以看到同樣的情況。巴郡減持所有的地區銀行股分，除了Bancorp和大型托管銀行紐約梅隆銀行。雖然不知道巴菲特是故意這樣做的，但他似乎在每個銀行子類別中都選擇了一家銀行，這讓人相信巴菲特和巴郡的最終銀行名單已經確定了一段時間。
2.個股分析|正確地衡量風險
許多人想知道為什么巴菲特要出售這么多銀行持股。巴菲特向人們保證，與10或15年前相比，他對美國感覺好多了銀行業。巴菲特在巴郡年度股東大會上表示，他一般喜歡銀行，他只是不喜歡他們與可能的風險相比。巴菲特說今年早些時候表示，總的來說，巴郡對銀行的需求沒有所想的那么多。
就像認為他有一個最終股票名單一樣，本文也認為巴菲特現在在他3080億美元的股票投資組合中擁有了他想要的最終銀行比例和百分比。是什么讓人這么想？一方面，銀行的前景在過去幾個季度中已大大改善。銀行還通過美聯儲的壓力測試和2020年。表明信貸質量和貸款承銷從大衰退中得到極大改善，可在嚴重衰退中生存并賺錢。然而，除了2020年買入美國銀行外，巴菲特在過去幾年中沒有購買任何新的銀行股票或增加任何頭寸。
此外，巴菲特在美國的舉動Bancorp特別有趣。巴郡已在過去幾季中略微削減了其持股，碰巧美國Bancorp亦減少了自己的股分數量，故巴郡則維持了其相當于約8.6%Bancorp流通的股分數量。
3.個股分析|估值高
大多數投資者根據帳面價值對銀行進行估值，將銀行市值或股價與其帳面價值進行比較，即銀行股權減去無形資產和商譽。個股分析|Tangible book value（TBV）TBV告訴你如果立即清算銀行，它的價值是多少。以下是巴菲特所持的銀行最近TBV情況。
從某種角度來看，任何以200% TBV交易的銀行都被認為非常強大，尤其是現在，當你考慮到銀行正走出十年來最艱難的一年時，去年的貸款增長很少，并且利率處于歷史低位。現在銀行股可以走高，因為該行業目前看起來相當強勁。但巴菲特歷來是一名價值投資者，所以如他現在才開始在估值較高的新銀行中建倉是一個奇怪的時間，相對于過去10年的歷史水準而言。如果他有興趣的話，他會在早幾個季度前完成購買。
個股分析|股神巴菲特
4.個股分析|巴菲特不是唯一話事人
90歲的巴菲特不再是巴郡唯一主導投資的負責人，這已不是什么秘密了，除了副主席查理芒格，巴郡的投資官Ted Weschler和Todd Combs可隨心所欲地進行投資，他們似乎對傳統商業銀行業的公司股票沒太大興趣。Combs甚至是摩根大通的董事會成員，但巴郡在2020年仍完全拋售了其股票。
相反，個股分析|巴菲特的新投資副手已開始想巴菲特傳統上可能不會追求的機會埋手，如巴郡早前對云計算數據公司Snowflake的首次公開募股的投資。
5.個股分析|他可能專注于數字銀行業務
巴菲特雖90歲了，但仍是一個敏銳的人，也是一個精明的投資者。相信他在某種程度上認識到數字銀行和金融科技是未來，許多傳統商業銀行已經落后。今年6月，巴郡向一家名為Nubank的巴西數字銀行投資了5億美元，該銀行擁有4000萬客戶，據報導正準備進行首次公開募股。
很難說這是否只是巴菲特的個人投資，因為他沒有直接對此發表評論。然而，這是巴郡在巴西的第二筆金融科技投資。2018年，集團購買了支付公司StoneCo的1400萬股股票。因此，也許傳統銀行業對巴菲特的失寵程度要比我們意識到的要大。更多資訊，關注財經365股票門戶網站！
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