今年以來，滬深股市相對靜穩的環境中，權益投資缺少相應的機會，雖然今年一季度，不少股票型基金等抓住市場中“吃藥喝酒”、白馬藍籌等的機會，但是權益投資不容易。在上述背景下，隨著IPO的持續加速推進，打新基金仍有不錯的市場表現。
當前，打新的賺錢效應持續吸引各路資本紛至沓來，打新戰場人頭濟濟。在這樣的情況下，近期不少公募打新產品正在創新自己的戰略，“固收+股票底倉+打新”等“花式策略”不斷涌現。隨著基金一季報等資料的披露，打新基金的規模、業績等得以展現。方正證券固收首席分析師湯雅文指出，打新基金2017年至今總體表現優秀。截至4月21日，主流的5億-10億元打新基金費后平均年化凈值增長5.78%，較一季度年化收益率略有下降，但整體表現仍好于去年。
今年以來，打新基金還有一個明顯的特征是規模的收縮。湯雅文表示，根據2017年一季報，接近七成的打新基金規模在10億元以下。一季度相比去年四季度打新基金大約縮水600億元規模。其中10億-15億元規模的打新基金贖回情況最嚴重。湯雅文進一步指出，從打新收益的角度來看，2016年10月起，新股網下申購上限調低，打滿上限需要的規模縮小，越大反而攤薄收益，加之今年來并無大票發行，委托人天然有動力收縮打新基金的規模，轉而投向定制更小的偏股型基金或量化對沖作為打新基金的殼。湯雅文認為，盡管今年以來A股市場的風險偏好極低，但打新基金委托人對于提高股票倉位的接受程度越來越高(可能是因為獲取了較豐厚收益)。打新基金產品依然會存在，只是越來越小的規模或成為主流。
對此，華創證券認為，監管趨嚴是大趨勢，委外將繼續面臨贖回壓力，委外資金對應的一些打新基金將面臨規模的縮減甚至清盤，監管趨嚴可能會使得打新收益下降，打新基金收益不及預期，也會面臨持有人的贖回。整體看在委外贖回的趨勢背景下，打新基金的規模料將收縮。
“花式”打新上演
對于A股市場的打新機會，公私募機構等已經有從認知到實踐的變化。有公募機構投研人士表示，對于IPO加速背景下的打新機會持續看好，但是當前大量資金涌向打新的背景下，打新收益面臨攤薄，打新策略應該回歸到增強收益等的角色上來。該人士表示，打新基金現在的范疇很廣闊，參與打新的產品都可以認為是某種類型的打新產品，當然市場上也有不少基金產品明確主要參與打新機會。打新策略是當前市場重要的機會之一，但是機構和產品完全押注打新，也不是可取之道，倒不妨將打新作為一種增強策略。
事實上，當前不少公私募機構已經在打新策略上變換花樣，不僅僅是簡單的“股票+打新”。“固收+股票底倉+打新”等的“花式策略”也不斷涌現。
當前，70%的固收提供低波動的固定收益，30%的股票底倉用以打新增強收益等策略已經成為部分公募產品的選擇。同時，今年新股發行節奏加快，轉債市場也在大幅擴容，打新策略正在多方組合相關投資，市場人士普遍認為，2017年股票市場再融資政策收緊，預計不少上市公司再融資需求會轉到轉債市場，轉債市場同樣存在優良的打新機會。另外，花樣繁多的“打新+對沖”策略也備受市場機構關注，利用新加坡A50指數期貨對沖等等，成為不少組合打新資金的獨到之處。