財(cái)經(jīng)365訊，華東某信托公司投資總監(jiān)日前向中國證券報(bào)記者透露，近期大多數(shù)信托公司都停止了新設(shè)有中間級(jí)的結(jié)構(gòu)化證券信托，通過信托計(jì)劃變相加高杠桿配資的路基本被堵上。不過，該人士認(rèn)為，從近期監(jiān)管政策導(dǎo)向上看，對(duì)于非結(jié)構(gòu)化凈值型主動(dòng)管理類證券投資業(yè)務(wù)的影響尚不大。此外，他還表示：“同業(yè)非標(biāo)影子銀行業(yè)務(wù)，比如一些傳統(tǒng)政信、房地產(chǎn)融資類信托也受到比較明顯的限制。”
金融業(yè)者指出，經(jīng)過前幾年的高速擴(kuò)張，信托公司的業(yè)務(wù)規(guī)模或在2018年迎來拐點(diǎn)，管理規(guī)模甚至可能會(huì)出現(xiàn)萎縮。但從長期來看，新的外部環(huán)境有助于提升信托行業(yè)資產(chǎn)管理能力和風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)，促進(jìn)信托行業(yè)健康穩(wěn)健發(fā)展。中國銀監(jiān)會(huì)信托監(jiān)督管理部主任鄧智毅日前撰文指出，信托業(yè)要實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展，必須充分發(fā)揮信托制度靈活性的優(yōu)勢，但也要審慎把握創(chuàng)新方向，避免走上利用信托制度優(yōu)勢開展簡單低端的通道業(yè)務(wù)、充當(dāng)監(jiān)管套利工具的老路。
配資業(yè)務(wù)收緊
所謂的“證券投資結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品”通常分為優(yōu)先級(jí)和次級(jí)兩部分，優(yōu)先級(jí)部分主要由銀行募集，而次級(jí)部分是由企業(yè)或個(gè)人自有資金構(gòu)成，能使次級(jí)投資者的融資規(guī)模擴(kuò)大。
上海某信托公司的信托經(jīng)理稱，來找信托公司作為劣后級(jí)資金要求配資做股票的，一般是私募機(jī)構(gòu)，也有個(gè)人投資者。信托公司一般不深究他們的資金從哪來、是誰的。信托公司近乎是“通道”，有時(shí)候也會(huì)幫這些機(jī)構(gòu)找點(diǎn)錢，做成有中間級(jí)的信托計(jì)劃，僅此而已。信托計(jì)劃成立之后，買賣哪些股票是投資顧問(通常由劣后出資人擔(dān)任)的事。對(duì)于這類產(chǎn)品，信托公司只是收取千分之三到四的管理費(fèi)。管理費(fèi)的多少多數(shù)情況下與信托計(jì)劃的規(guī)模有關(guān)。資金和具體投向，除了法律法規(guī)明確禁止的范圍外，都與信托公司沒關(guān)系，信托公司也不承擔(dān)股票下跌的任何風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，如果這些股票下跌觸及平倉線，信托公司有權(quán)下達(dá)平倉指令。