A股市場再次出現股權置換合并的現象!

  9月2日晚，中國船舶集團旗下的兩家A股上市公司——中國船舶與中國重工，均發布公告，表示正計劃通過中國船舶向中國重工的全體股東發行A股股票的方式進行換股吸收合并。自9月3日起，兩家公司股票均已停牌，預計停牌時間不會超過10個交易日。

  這是在“南北船”兩大集團合并五年后，中國船舶集團進行的最大一次資產整合，標志著該集團在解決船舶與海洋工程主業間的同業競爭上邁出了重要一步。

  截至9月2日收盤，中國船舶和中國重工的市值分別為1560.88億元和1135.54億元。這兩家市值超過千億的上市公司聯合進行整合，成為近十年來A股資本市場最大規模的并購交易。

  解決船舶總裝行業內的競爭問題

  中國船舶和中國重工在公告中指出，此舉旨在更加專注于國家的重大戰略和加強裝備建設的主責主業，推動船舶總裝業務的高質量發展，規范行業競爭，并提升上市公司的經營水平。

  船舶總裝是中國船舶集團在軍民船業務中的核心板塊，主要由中國船舶和中國重工負責。中國船舶是全球造船行業的領軍企業，市場份額約為11%(按完工載重噸計算)。它也是中國船舶集團下屬產能最多、產業鏈最齊全、技術實力最強的軍民船舶上市公司，旗下擁有江南造船、外高橋造船和廣船國際等國際知名造船企業，其設計和建造能力全面涵蓋了全球造船業的三大核心領域。

  中國重工是國內領先的艦船研發、設計和制造企業，擁有大連造船、武昌造船、北海造船等頂尖的造船公司，以及大連船推和武漢重工等配套企業。其主要業務涵蓋五大領域，包括海洋防務與海洋開發裝備、海洋運輸裝備、深海裝備、艦船修理與改裝、艦船配套及機電設備，以及戰略性新興產業。

  可以看出，中國船舶與中國重工在船舶總裝領域的業務重疊較為明顯，形成了同業競爭。本次重組將有助于解決兩者在總裝業務方面的競爭問題。

  業內人士認為，這次重組將整合中國船舶與中國重工的優勢科研、生產及供應鏈資源，推動中國船舶集團內部業務的整合，進一步加強主營業務的協調，減少同行之間的競爭。在軍船業務方面，將會有更好的協同效應;而在民船業務方面，有望形成合力，共同拓展海外市場。這將實現產業經營與資本運營的融合發展，相互促進，同時發揮協同效應，達到優勢互補的效果。

  有望達到“1+1大于2”的整合效果

  此次重組完成后，存續上市公司中國船舶的資產規模、營業收入和手持船舶訂單數將居于全球領先地位，成為全球最大的旗艦型造船上市企業。

  根據半年報告，中國船舶在2023年上半年共完成并交付民用船舶48艘，載重噸達403.45萬，較去年同期多交付了10艘，噸位完成了年度計劃的59.87%，同比增長3.20%。修理方面共完工船舶149艘，修理金額為11.12億元，完成年度計劃的54.24%。交付的應用產業設備產值為7.87億元，同時還交付了一座1600噸的自升自航式風電安裝平臺。

  截至2024年6月底，中國船舶的累計手持民用船舶訂單為322艘，總載重噸為2362.18萬，金額達到1996.39億元;修船訂單為98艘，金額為11.61億元;海洋工程裝備合同訂單金額為16.36億元，應用產業合同訂單金額為13.07億元。

  中國重工今年上半年完成民用船舶建造26艘，總載重噸為277.3萬，較去年同期下降了7.1%;修正總噸達到84.3萬，同比增加10.5%。此外，上半年新承接民船訂單68艘，總載重噸為1167.1萬，訂單金額達到436億元，分別同比增長83.8%、230.6%和130.2%。

  中國船舶集團此次通過市場化方式推動中國船舶和中國重工的深化改革，明確整合的目標和任務，堅定協同發力以形成合力，提升中國船舶集團的國際競爭力和中國造船在全球的影響力，力爭實現“1+1>2”的整合效果。

  今年上半年，中國船舶的營業收入達到360.17億元，同比增長了17.99%;凈利潤為14.12億元，同比增長了155.31%。同時，中國重工的營業收入為221.02億元，同比增長31.05%;歸屬于母公司的凈利潤則為5.32億元，同比增長177.13%。

  接下來，存續的上市公司將依靠強大的科研創新能力、先進的管理水平、精湛的制造工藝以及豐富的產品結構和生產線，抓住行業機遇，提升其在全球行業中的影響力，持續引領全球船舶工業的發展，并助力中國船舶集團建設成為世界一流的船舶集團。

  中央國有企業的上市公司在并購和重組方面仍然保持著活躍的狀態。

  這是A股近期又一重要的資產重組案例。今年以來，支持上市公司進行并購重組的政策頻頻出臺，新發布的“國九條”明確表示將鼓勵上市公司運用并購重組等手段提升發展質量。同時，證監會發布了《關于加強上市公司監管的意見(試行)》，提出了多項措施以活躍并購重組市場。

  6月19日，在2024陸家嘴論壇的開幕式上，證監會的吳清表示：“我們支持上市公司利用多種資本市場工具來提升其核心競爭力，尤其要充分發揮資本市場在并購重組中的主要渠道作用，以幫助上市公司加強產業的橫向和縱向整合與協同。”

  在這樣的背景下，A股市場上的并購重組案例不斷涌現。統計數據顯示，自2024年5月以來，滬深交易所的上市公司已公布了近40宗重大資產重組項目。以科創板為例，科創板公司積極利用“科創板八條”政策，依靠產業并購實現發展壯大，推出了14宗并購重組案例，總金額超過30億元，是去年同期的兩倍。

  證券時報記者觀察到，在A股市場的并購重組案例中，中央國有企業的并購活動依然活躍。8月6日，中航電測的股份發行以購買航空工業成都飛機工業(集團)有限責任公司100%股權的交易已獲得證監會的注冊，交易金額為174.39億元。7月18日晚，華電國際也發布公告，計劃通過發行股份和支付現金方式，收購華電江蘇能源有限公司等8家公司股權，并募集相關配套資金。

  昊華科技已經完成了向中化藍天收購其100%股權的股份發行并購重組。雙方的核心業務都集中在高端氟材料領域。通過此次并購，昊華科技實現了做大做強的目標，并與中化藍天攜手并進，力爭成為全球氟化工行業的領軍企業。這次重組是中化集團內部首單重要的資產重組項目，具備一定的市場標桿意義，同時也能在央企之間起到示范作用。更多股票資訊，關注財經365！