高頻數據顯示，印度的經濟活動正在經歷周期性放緩。最近，高盛在其最新的研究報告中將印度市場的股票評級從“增持”下調至“中性”。
高盛指出，當前印度股市的整體估值已達到預期盈利的24倍，處于歷史最高水平。歷史經驗顯示，當公司估值居高不下且盈利預期下調時，未來3至6個月的市場回報往往會較低。
高盛表示，在印度國內資金流動的支持下，出現大規模“價格調整”的可能性較小，但市場在未來3到6個月內可能會經歷“時間調整”。
因此，高盛在亞洲和新興市場的策略上，將印度股票的評級從“增持”調整為“中性”。NIFTY指數的12個月目標為27000點，預示著有9%的上漲空間。短期目標分別為24500點(下降1%)和25500點(上漲3%)。
與此同時，高盛預估，印度2024財年的實際GDP同比增長可能降低到6.7%，比市場共識低出30個基點，而2025財年的同比增長則預計降至6.5%，較市場共識低出40個基點。
高盛指出，最近幾個月印度的一些經濟活動數據顯示，經濟增長正在放緩。在投資方面，高盛提到，“印度中央政府的資本支出在2024年第二季度顯著減少，這可能與全國選舉有關。雖然第三季度有所回暖，但截至本財年，目前的資本支出同比依然下降了20%。”
高盛分析指出，雖然電力等領域表現亮眼，印度的私人資本支出活動仍未完全恢復。住宅行業近年來表現強勁，但其增長的增速正逐漸放緩。
在消費領域，高盛表示，印度的汽車銷售和汽油消費等城市需求指標出現了減緩，而農村指標則呈現出喜憂參半的情況。最近的調查數據顯示，9月份服務業采購經理人指數降至57.7.為10個月來的最低水平。
經濟增長放緩正在對企業盈利產生影響。高盛指出，9月的財報季開局不力。截至目前，已公布業績的18家MSCI印度公司中，有11家未能達到市場預期。盡管第二季度的整體利潤預期看起來不錯(MSCI印度的利潤同比增長14%，NIFTY的利潤同比增長6%)，但這主要是由少數行業推動的，并且依賴于持續的利潤率提升(預計收入增長將從第二季度的6%下降到第三季度的4%)。
此外，高盛的印度股票分析師對印度大部分行業的預期低于市場一致預期，特別是在投資周期性行業(如工業、水泥和化工)方面，差異尤為明顯。這意味著，在未來三到四周的財報季中，盈利可能會進一步下調。
高盛表示，全年來看，我們已將對印度2024年的盈利預測從14%的增長下調至13%，同時2025年的盈利預測也從15%降低至14%。
高盛表示，今年迄今為止，印度的首次公開募股(IPO)總值已超過以往的最高水平，達到了創紀錄的450億美元。這些大量的IPO正在分散市場資金。盡管印度國內資金流入強勁，有助于吸納股票供應，但企業盈利放緩和外資流出的可能性可能會導致供需失衡，從而在短期內對市場造成壓力。
需要指出的是，高盛在其研究報告中提到：“由于中國政策刺激的力度增強以及股市大幅上漲，我們觀察到資金開始流向中國市場的跡象。在過去兩周，印度經歷了約80億美元的外資撤出，這在印度歷史上按美元絕對值來看是第四大的外國機構投資者拋售。而與此同時，新興市場和亞洲基金在過去一個月內減少了在印度的投資，同時增加了對中國及其他北亞市場的投資。”更多股票資訊，關注財經365！