蜜雪冰城2025年2月26日(02097.HK)在港股上市之前，認購結束，融資認購倍數達到5125倍，認購金額達到1.77萬億港元，超過2021年(01024)。.HK)上市前1.26萬億港元的融資規模，創下了港股市場認購新股的新紀錄。
“雪王”不再是那個“孤獨”的白色娃娃形象，而是一個吸金的新港股“凍資王”。
一批內地投資者在社交媒體平臺上曬出了自己參與蜜雪冰城“打新”的認購記錄，希望自己能順利中簽。
“我發現最近港股非常火爆。蜜雪冰城是我熟悉的品牌。我覺得估值會不錯，所以第一時間就參與了創新。”內地投資者王先生告訴經濟觀察網，為了成功中標，他還看了很多信息作為參考，認為甲尾(甲組最后一組)的成功率更高，于是果斷出手。
香頌資本執行董事沈萌表示，關于港股投資者“搶劫”蜜雪冰城的情況，一方面，在資本流入的推動下，港股整體市場情緒樂觀;另一方面，港股相對優質的資產較少，像蜜雪冰城這樣的龍頭行業很容易受到資本的青睞。
“難搶”!香港券商助推新火爆
蜜雪冰城于2025年2月21日披露全球上市文件，啟動招股程序。據發行計劃顯示，蜜雪冰城此次全球發行H股1705.99萬股，發行比例為4.52%，發行價格為202.50港元/股，募集資金約34.55億港元。
據計劃，蜜雪冰城招股于2月26日結束，2月28日公布中標結果，3月3日上市。
在王先生看來，如果你能在蜜雪冰城的公開發售中成功認購，也就是“中標”，你就能找到合適的時間在新股上市后賣出，以求“安全落袋”。在蜜雪冰城之前，王先生曾參加過《阿托快人》和《布魯可》(00325.HK)和泡沫瑪特(09922.HK)的打新。
一位香港經紀人告訴經濟觀察網，蜜雪冰城之所以能夠創造認購金額的歷史新高，與香港經紀人的“卷”有關。
他表示，在香港股市，券商將為熱門新股提供不同的折扣和杠桿。對于蜜雪冰城的創新，很多香港券商發布了最高200倍的銀行融資杠桿，甚至提供“免息”服務，只收取100港元的手續費，基本上就是一個“賠錢賺錢”的生意。
據多位香港投資者介紹，華泰樂通通過線上100倍杠桿融資認購，提供“0手續費+99元利息封頂”服務，線下可開放200倍杠桿融資;富途證券向所有客戶開放108倍的銀行融資杠桿，向V2開放。、資產超過100萬港元的V3會員和私人客戶開放了200倍的銀行融資杠桿。
上述香港經紀人表示，2023年11月，香港實施了新股發行制度改革，即FINI制度。在新規之前，一張身份證可以注冊多個經紀賬戶進行新賬戶，新股認購需要全額凍結資金。目前一張身份證只能用一個賬戶創建新賬戶，經紀人只能提前支付公開銷售的部分最高金額，大大降低了資金占用成本。這導致香港券商放大杠桿率“吸引客戶”，也推動了港股的創新熱潮。
“最近港股市場氣氛越來越好，蜜雪冰城被認為是行業龍頭，所以會受到投資者和券商的關注。”惠生國際資本總裁黃立沖表示，“創新”是券商拓展客戶的機會。即使他們不能從這項業務中賺錢甚至賠錢，他們吸引的客戶也是長期的，未來會有更多的交易機會。
仍然存在估值顧慮
蜜雪冰城IPO(首次公開發行)的熱門認購，與其近幾年的強勁表現密切相關。
根據招股書，蜜雪冰城是世界上現有飲料店數量最多的企業。截至2024年底，其門店數量已超過4.64萬家，超過星巴克和麥當勞。
就業績而言，招股書顯示，從2021年到2023年，蜜雪冰城的年復合增長率分別為103.51億元、135.76億元和203.02億元，達到39.6%。2024年前三季度，其收入已達186.60億元，同比增長21.2%，凈利潤超過2023年全年水平。
然而，上述香港經紀人對蜜雪冰城上市后估值表示擔憂，針對港股市場資金搶劫“雪王”的現象。他認為，目前計劃在香港上市的企業越來越多，包括寧德時代等良好資產，可以等待投資機會。
一位熟悉港股的分析師認為，作為冷飲零售商，蜜雪冰城不能像科技企業那樣具有內生高增長高收益，只能依靠外生動力來積累規模。但規模有管理邊界和增長天花板，資金過熱的追求略有風險。
關于港股的新熱潮，近日，香港證監會行政總裁梁鳳儀表示，注意到FINI啟用后，部分新股出現了超額認購數千倍的展覽(融資融券)，提醒投資者要注意新股的實際需求是否顯示為超買倍數。她直言不諱地說，一些大規模超買新股在上市初期表現并不理想，超買倍數的含金量可能不如以前。
值得注意的是，在蜜雪冰城上市之前，茶百道(0255555).HK)、古茗(01364.HK)他們已經成功登陸香港證券交易所，在香港上市的發行價分別為17.5港元/股和9.94港元/股。上市第一天，兩家公司的股價都跌破了發行價，市場更加關注蜜雪冰城能否打破新茶上市第一天股價“破發”的魔咒。
伴隨著蜜雪冰城的市場追捧，港股新茶再次備受關注。截至2月26日，奈雪的茶(02150.HK)收于1.77港元/股，漲幅33.08%;收于10.34港元/股的茶百道漲幅為8.96%。;古茶收于每股11.68港元，漲幅為6.18%。更多股票資訊，關注財經365！