本周末，美團、淘寶閃購以及京東外賣等平臺，掀起新一輪即時零售補貼狂潮。0元奶茶券、滿18.8減18.8等大額優惠輪番上陣，多個奶茶品牌再次爆單，美團即時零售日訂單量7月12日突破1.5億單。不過，訂單狂歡的背后，高盛研報“敲響警鐘”，伴隨外賣平臺競爭強度提升，平臺利潤或將被侵蝕。
“幾分鐘的時間里來了幾百杯!”7月12日晚間，長沙一家喜茶門店的店員對財聯社記者感慨道。店員手邊的出杯區，擺滿了待取走的飲品。
就在幾分鐘前，美團外賣在APP上發放了新一輪“0元購”優惠券。憑借該優惠券，消費者可以兌換包括喜茶、爺爺不泡茶、蜜雪冰城、奈雪的茶等多個品牌在內的任意一個品牌的指定飲品。
有消費者告訴財聯社記者，這是當天美團外賣發放的第二波“0元購”自取優惠券。當天早上，美團外賣就已經發放了一次大額優惠券，其中包括奶茶自取“0元購”，以及部分早餐的大額優惠券，“比如早餐時段的曼玲粥，用了券后也是0元，但是需要配送費且需滿足起送門檻，所以就沒有點。奶茶0元券的話，主要是10元左右的純茶類飲品。”
不同于美團的“0元”自取，7月12日，淘寶閃購通過發放大額紅包和抽免單卡應戰。財聯社記者注意到，淘寶閃購除了發放大額優惠券，下單后會有騎手發送抽獎鏈接，可以抽取免單。
今日，美團外賣沒有繼續發放0元自取優惠券，但淘寶閃購開啟了變相“0元購”。財聯社記者打開淘寶閃購后，獲得了一張滿18.8減18.8的大額優惠券，包括奶茶、正餐、小吃等在內的多品類商家均可使用。以茶百道為例，在使用該優惠券后，原價19元的冰雪奇緣聯名款大杯青提茉莉，實際僅需支付3.4元的打包和配送費。
財聯社記者同時注意到，上個周末缺席的京東外賣，本周五下午率先發聲。京東宣布，每晚18點至次日凌晨2點，將在“秒送”頻道，補貼10萬份小龍蝦，單份僅售16.18元，助力消費者實現“小龍蝦自由”。
在大額紅包的助推下，多家奶茶店再次爆單。今日下午，財聯社記者在一家爺爺不泡茶門店看到，店內堆滿了打包好的飲品，四名店員忙于制作和打包，已經無暇顧及點餐區，也難以分身攀談。其點單小程序顯示，該門店尚有15杯待制作，附近另外一家商場的爺爺不泡茶，待制作數量已達到103杯。
“今天訂單比昨天還多，主要是奶茶店，附近的一點點也爆單了。”一位餓了么騎手告訴財聯社記者。
今日凌晨，美團官方發文宣布，7月12日23時36分，美團即時零售日訂單量超過1.5億。其中，拼好飯日訂單量超過3500萬，蜜雪冰城、塔斯汀、華萊士、正新雞排增速位居前列。整體來看，夏季活動期間，美團平臺商家外賣訂單量比日常增長65%。
盡管連續兩個周末外賣平臺訂單爆量，市場仍擔憂補貼退坡后訂單量可能隨之下滑。高盛在相關研報中稱，預計外賣市場競爭將持續至下半年。餓了么、京東外賣和美團各平臺的補貼力度加大，共同刺激行業訂單量增長顯著，預計行業訂單量同比將增長30%，而在二季度之前為高個位數增長。新用戶增多及老用戶購買頻率上升，可能會在中期內(即便補貼回歸正常后)推動潛在市場規模擴大，并交叉銷售到其他即時零售場景。
不過，巨額補貼下，平臺利潤或將被侵蝕。高盛在一篇研報中分析稱，阿里巴巴、京東和美團在外賣/閃購領域的競爭強度已經提升到一個新水平，其估測僅6月份所在季度，三家企業的總投資就達到了250億元/30億美元。高盛預測，在基本情景下，未來12個月(2025年7月-2026年6月)，阿里巴巴和京東的外賣業務將分別虧損410億元、260億元，美團的EBIT將下降250億元。更多股票資訊，關注財經365！