財經365（www.w-bill.com）8月23日訊：奧運跳水比賽半個月前落幕，股市跳水比賽則仍然進行。上周賽事，中資科網股One Two Free Fall，藍籌ATMX全周分別插水14%、10%、17%、8%，其他跳落深淵慨仲有今年來港上市慨快手，來港第二上市慨百度、嗶哩嗶哩，分別插水15%、13%、19%，令人嘆為觀止。以團體賽計算，科指全周插水11%，恒指亦被科網藍籌拖累插水6%。
監管風暴尋找股票“凈土”
恒指上周五低見24581，跌穿上個跌浪7月27日的低位24748，尾市跌幅收窄，收報24849，跌市成交增，反映沽壓有增無減。以今年2月高位計算，恒指已累跌兩成，步入技術性熊市。睇周線圖，2月以嚟，一浪低于一浪，10周線又剛跌穿50周線，走勢甚差，勢將下試上年10月所筑的24000點支持水平。大市試底，投資策略保守為上，尤其中資科網股，低處未算低，撈底風險大！
做淡中概股成擠擁交易
中國監管風暴愈演愈烈，由上年11月煞停螞蟻上市開始，到反壟斷監管、數據安全監管、校外補習整肅，再到本月官媒密集點評游戲、白酒、電子煙、增高針、視頻、奶粉等，最新系上周五點評網上醫療、網約車；同日，人大常委通過《個人信息保護法》，11月1日生效，之前已通過《數據安全法》，9月1日生效，兩者將構成今后管理互聯網兩大法律支柱。
此外，由上年10月五中全會重提毛澤東喺建政初期提出慨「共同富裕」理念，到浙江先行先試，再到上周二習近平喺中央財經委員會再提，意味各行各業將面臨更多稅務、打折等社會責任，以至更多監管！呢場監管風暴，已令外資對中國概念股存有戒心。美銀8月全球基金經理調查顯示，「做淡中概股」成為第三大擠擁交易（crowded trade），「中國政策」亦成為第五大尾部風險（tail risk）。
科技趨勢變消費轉制造
美國上市慨中概股整體表現，睇納斯達克金龍中國指數可知，HXC上年累升54%，但今年受中美監管夾擊，由2月歷史高位20893反復下跌，至上周低見9801，累跌53%。外資減持中概科網股情況，睇兩大ETF便可知：景順中國科技ETF，由2月高位至今累跌41%；KraneShares中國互聯網ETF，同期更累跌58%！本港科指同期亦累跌46%。
經濟不似預期，政策又難以預期，市場風險胃納收縮，投資策略亦要改變。中資科網股仲值唔值得投資？視乎點揀。事實上，有無監管風暴，中國科技周期演變，都會影響面向消費層面科企慨吸金能力，皆因中國科技發展趨勢，已明顯由消費轉向制造，包括：①機器互聯網、②工業互聯網。受惠行業包括半導體芯片、工業軟件、新能源車、新原料、機械人、人工智能等，揀股要識趨吉避兇。
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