經(jīng)過一年多回探，醫(yī)藥生物板塊最危險時刻已過去。隨著未來需求增長和估值低等多方面影響，本輪反彈中，醫(yī)藥板塊受到資金搶籌，漲幅遙遙領(lǐng)先，后期投資如何選擇？
// 醫(yī)藥生物持續(xù)爆發(fā) //
從市場表現(xiàn)來看， Wind行情顯示，醫(yī)藥生物板塊自10月12日上周三探出低點后開啟連續(xù)反彈，放量拉升，五連陽引領(lǐng)市場。板塊5個交易日自低點已累計漲幅高達(dá)14.82%，位居各大行業(yè)板塊之前。
具體個股方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，自低點5個交易日來看，板塊中464只個股，有460只上漲，占比高達(dá)99.14%。其中 微電生理-U 、 惠泰醫(yī)療 等5只個股遙遙領(lǐng)先，短短5個交易日已大漲超50%，緊隨其后 雙成藥業(yè) 、 南微醫(yī)學(xué) 等90只個股漲幅超過20%，可見本輪醫(yī)藥股反彈十分強勁。
// 醫(yī)藥可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)稍差 //
隨著正股的上漲，醫(yī)藥上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債也受到資金青睞。Wind數(shù)據(jù)顯示，本輪反彈中，45只醫(yī)藥可轉(zhuǎn)債全部實現(xiàn)上漲，不過整體漲幅適中。其中上漲超過20%僅有2只，而漲10%~20%之間共有9只，意味著漲幅較大超過10%的個債只有11只，占比為24.44%，而其余34只即超過75%可轉(zhuǎn)債漲幅較小，不足10%。
對比可見，低位反彈下，醫(yī)藥生物板塊中個股明顯更受資金搶籌，其漲幅超過10%達(dá)30只，占比超過65%。
// 三季報業(yè)績預(yù)告較好 //
從業(yè)績來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，目前共有36家發(fā)布三季報業(yè)績預(yù)告，僅有 諾思蘭德 、 微電生理-U 和 諾誠健華-U 三家有望出現(xiàn)虧損，其余33家均實現(xiàn)盈利，占比高達(dá)91.67%。
而業(yè)績預(yù)告增長方面，除了 諾誠健華-U 、 諾思蘭德 、 近岸蛋白 、 恩威醫(yī)藥 和 華仁藥業(yè) 同比或有所下滑外，其余31家都實現(xiàn)不錯的增長，而且絕大多數(shù)增長在兩位數(shù)甚至三位數(shù)，增幅較大。可見目前已預(yù)告三季報的醫(yī)藥生物上市公司整體業(yè)績較佳。
// 醫(yī)藥后期如何投資？//
上海證券 彭毅認(rèn)為，隨著國內(nèi)防疫形勢好轉(zhuǎn)，居民、企業(yè)生活恢復(fù)正常化，前期壓制的需求有望得到持續(xù)釋放，看好剛需屬性強、行業(yè)景氣度高的眼科賽道、消費類醫(yī)療和民營醫(yī)院（醫(yī)美、 生長激素 、脫敏治療、牙科等）。建議關(guān)注前期因疫情受損的用藥、耗材等需求修復(fù)，包括兒科用藥、注射劑、中藥飲片、院內(nèi)制劑以及擇期類手術(shù)反彈下的器械耗材用量回升等。
東莞證券 魏紅梅、謝雄雄認(rèn)為，10月13日，江西等22省肝功生化試劑集采方案相關(guān)要點流出，集采方案較為溫和。從近期公布政策來看，醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)政策趨于緩和，疊加行業(yè)估值已是近十年的底部，未來醫(yī)藥生物板塊有望進(jìn)一步反彈。
安信國際表示，行業(yè)基本面長期向好，短期估值調(diào)整充分。從調(diào)整幅度來看，前期板塊調(diào)整幅度較大，多數(shù)創(chuàng)新藥公司近乎腰斬甚至更多，估值回歸后的板塊整體估值趨于合理甚至低估。最悲觀時點已過，長期看，認(rèn)為未來創(chuàng)新仍是不變的主題。建議優(yōu)選創(chuàng)新+服務(wù)板塊優(yōu)質(zhì)個股：
1） 創(chuàng)新藥板塊：持續(xù)推薦管線布局協(xié)同性強，具有核心技術(shù)平臺，同時現(xiàn)金流充裕的優(yōu)質(zhì) 創(chuàng)新藥企 ；2）CXO板塊：國內(nèi)研發(fā)服務(wù)外包 產(chǎn)業(yè)鏈 具備全球競爭優(yōu)勢，受益于海內(nèi)外下游需求增長，行業(yè)高景氣可以持續(xù)；3）醫(yī)療服務(wù)：醫(yī)療服務(wù)滲透率低，未來相關(guān)需求增長前景廣闊，關(guān)注疫情減緩后業(yè)績復(fù)蘇。