下半年關注哪些投資主線？
今日A股迎來上半年收官戰，三大指數集體收漲，上證指數漲0.62%報3202點，深證成指漲1.02%，創業板指漲1.6%。
A股市場上半年的表現整體先揚后抑，波動較大。創業板指大跌，滬指略有上漲，個股各有漲跌。
截至6月30日，2023年上半年滬指上漲3.65%，深證成指累漲0.1%，創業板指數累跌5.61%，自2022年7月8日高點2887.72點算起，已下跌22.27%。
通信傳媒板塊領漲，
聯特科技半年大漲超700%
板塊方面，各行業漲跌幅分化嚴重，今年以來，ChatGPT引發全球的關注，通信、傳媒、計算機板塊表現強勢，漲幅高達48.41%、43.65%、27.14%，另外，家用電器、機械設備等板塊表現也不錯。在經濟復蘇不及預期基調下，商貿零售表現最差跌超24.07%，在房住不炒的大基調下，房地產板塊表現較差，美容護理、建筑材料等跌幅居前。
個股方面，上半年表現最好的是AI相關個股，漲幅居前三個股分別是，聯特科技（漲幅772.87%）、劍橋科技（漲幅459.52%）、曙光數創（漲幅449.66%）；跌幅居前三的個股分別是昱能科技（跌幅-53.56%），安奈兒（跌幅-49.05%）、中國中免（跌幅-48.84%）。（注：剔除退市及 ST 股）
北向資金方面，上半年北向資金累計凈買入1834.17億元，其中滬股通凈買入963.25億元，深股通凈買入870.92億元。
6月累計凈買入108.77億元，結束此前連續兩月呈凈賣出態勢。其中滬股通凈賣出100.18億元，深股通凈買入208.95億元。
上半年，北向資金流入最多的是寧德時代，高達246億，京東方A、貴州茅臺、邁瑞醫療、匯川技術也大幅凈流入。東方財富則是流出最多的，高達55.65億元，其次是陜西煤業、隆基綠能和通威股份。
經濟復蘇預期搖擺+海外風險的擾動
2023年是疫情影響消退與經濟秩序歸位的一年。對于A股上半年的變現，業內分析指出，市場主要指數表現分化，一方面受經濟復蘇預期搖擺，另一方面受海外風險的擾動加大。
去年，中國經濟增速最大的制約項是消費和房地產，二者分別受到疫情和行業流動性風波的沖擊。去年11月起，隨著防疫政策逐步放松，房地產行業“三支箭”政策逐一射出，當時市場普遍期待中國經濟即將迎來強勢復蘇，對2023年經濟狀況寄予厚望。
但是，今年上半年的經濟數據顯示，疫后經濟的自發性反彈僅僅維持了一個季度，4月起物價、社融、PMI等數據迅速給市場澆了一盆“冷水”。
央行在6月開啟降息，助力穩經濟。居民縮表，房企資金鏈偏緊傳導至投資端，本輪復蘇彈性和持續性不及以往復蘇周期。
中國社科院世界經濟與政治研究所宏觀經濟室主任肖立晟在半年度投資策略會接受專訪表示，消費不足是近期經濟復蘇力度低于預期的核心原因。但是，隨著中國相關部門采取一系列扶持經濟發展措施，下半年中國經濟無需悲觀。但需要注意的是，下半年中國經濟或將出現復蘇分化現象。
具體而言，以房地產、傳統消費為代表的舊經濟潛在增速在后疫情時代可能再也無法回到疫情前的水平；但以數字經濟、新能源為代表的新經濟增速將不斷地邁上新臺階。這令未來中國經濟增速將長期維持在一個中等增速。
海外方面，美聯儲持續激進加息，不但增加本國經濟衰退風險，其負面外溢效應也波及全球。貸款利率飆升、銀行接連倒閉、多個行業裁員……
在歐洲，瑞信引發的不安情緒最終演變成了全面的恐慌，這導致客戶紛紛從這家昔日瑞士金融業的標志性企業撤資，同時也推動了該國政府匆忙安排接管，并促使瑞銀收購了該公司。
下半年關注哪些投資主線？
在中期策略的相關結論中，多數券商對A股的下半年行情展現出了積極態度。
展望2023年下半年，西部策略易斌團隊認為，海外加息周期接近尾聲，國內寬松窗口打開，經濟延續復蘇態勢，企業盈利回升，疊加市場風險偏好改善，有望帶動場外資金持續增量入市。A股預計迎來近3500億元的增量資金，整體規模將超過上半年，同時配置資金加速入場將進一步推動價格風格上行。
中信建投證券也樂觀地認為，下半年隨著中國經濟復蘇，A股市場有望繼續逐浪上行。因此，中信建投證券維持年度策略“復蘇小牛”的判斷，繼續積極看多。
信達策略團隊指出，按照牛市第一年戰術調整的經驗，經濟數據如果再次上行，則調整容易更快結束，經濟數據如果一直偏弱，則調整后可能還會需要震蕩磨底。其認為，今年的這一次調整過后，指數大概率還需要震蕩磨底，指數再次上漲的啟動時間可能會晚于2016年。等待二季度末至三季度初，如果觀察到整體或局部的盈利改善，指數或將會再次開啟上漲。此外，由于部分板塊的調整始于2月，整體指數的調整或已到了后期。
有機構統計，2005年-2022年的歷年7月份，上證指數共有11次上漲，7次下跌，上漲概率還是較大，從統計學上看，“七翻身”貌似還是有一定的依據的。所以，對于接下來的行情，階段上可適當樂觀。但也需要留意的是，近期指數重心回升的過程中，還有幾個掣肘，或降低市場整體的風險偏好以及上行的空間。
行業方面，TMT（科技、媒體和通信）、AI（人工智能）、中國特色估值體系（以下簡稱“中特估”）等行業也被多家券商看好。
興業證券張憶東認為，下半年A股市場可能還是一個平衡市，增量資金不足，這種情況下，數字經濟在今年下半年仍是最強的主線，而且會進一步擴散，甚至會向先進制造的方向擴散，半導體、算力、軍工、智能汽車、機器人等可以逢低配置。
中銀證券表示，下半年TMT仍是最大主線。此外，AI+與中特估板塊在不同時間段各自成為了市場的階段性“明星”，下半年建議關注科技線、安全線以及中特估線。
也有市場分析人士指出，下半年TMT和中特估行情可能會受到宏觀經濟環境、政策調整、行業競爭等多因素影響，但總體而言，兩個行業都具有較高成長性和投資價值，未來仍是市場重要板塊。更多股票資訊，關注財經365！