4月8日，國家新聞出版署發布了4月份批準進口網絡游戲的信息，共有14款游戲通過審批。騰訊、完美世界、網易、吉比特等上市公司也獲得了批準。有一些機構認為，最近游戲版號發放的周期和數量趨于穩定，高質量的游戲供應促進了行業的增長，產品周期和行業景氣度有望持續提升，這將進一步激發玩家的消費意愿。
隨著人工智能快速發展，游戲領域的投資邏輯已經發生了重大變化。今年以來，游戲公司股票表現出明顯的分化，那些結合了“AI+”概念的公司成為領漲者，而傳統游戲公司的股價則表現疲軟。一些機構指出，隨著技術不斷升級，人工智能技術有望為游戲開發提供支持，具體表現在縮短游戲開發周期、降低開發成本，這將推動整個游戲行業持續向前發展。
有14種進口游戲通過審批
騰訊的游戲《洛克人11》、完美世界發布的《乖離性百萬亞瑟王：環》、網易的《歧路旅人：大陸的霸者》，還有吉比特等上市公司發布或研發的游戲都被列入最新批準的游戲清單。
以《洛克人11》為例，這款游戲是由日本電子游戲開發商卡普空制作和發行的動作平臺游戲，可在Switch、PS4、Xbox One和PC平臺上玩。這是《洛克人》原始系列的第11部作品，也是為紀念《洛克人》系列30周年而推出的作品，于2018年10月4日首發于日本。
《乖離性百萬亞瑟王：環》是一款卡牌游戲，由完美世界的Million工作室開發。其他類似的游戲包括吉比特的《王都創世錄》，天津東方明珠的《命運重啟》和《侍魂曉》，以及中國移動旗下咪咕互娛的《刺猬索尼克團隊賽車》。
截至目前，今年已經批準了46款進口游戲版號。對于最近的審批速度和游戲行業未來的發展前景，華泰柏瑞基金持有以下看法：
(1)市場供需：游戲版號的發放周期和數量趨向穩定，高質量的游戲供應推動了行業增長，產品壽命周期和市場景氣度有望持續增長，這將促使玩家消費意愿進一步釋放，小游戲有望為市場帶來顯著增量;
(2)在政策方面：預計國內游戲市場版號政策將保持穩定，產品更新速度有望延續，數字經濟和文化產業有望繼續受益于政策支持。
(3)技術方面：人工智能技術目前已經廣泛應用于游戲的整個生命周期，短期內將幫助游戲行業提高效率降低成本，并有可能在長遠內重新塑造游戲產業的生產方式。通過依賴技術創新、內容創新和玩法創新來重新構建游戲產業的價值體系，有望拓展游戲行業的增長空間。
根據數據顯示，游戲行業的經營狀況呈現明顯復蘇跡象。
根據最新公布的2024年2月中國游戲產業月度報告，數據顯示2024年2月中國游戲市場的規模達到248.75億元，較上月增長2.17%，同比增長15.12%。此外，中國游戲出海業務發展態勢良好。據伽馬數據統計，中國獨立研發的游戲在海外市場的實際銷售收入為13.46億美元，較上月增長3.44%。部分游戲產品在海外運營中實現同步開啟，推動了收入的增長。2024年2月，共有37家中國廠商進入全球手游發行商收入榜TOP100.總計收入達20.3億美元，占全球TOP100手游發行商收入的38.9%。
國泰基金觀點認為，從基本情況來看，游戲行業正在經歷繁榮期。在政策方面，游戲版號的發放頻率和數量正在增加;在業績方面，上市的游戲公司的業績正在逐步改善。
游戲公司需要人工智能的支持
就股價而言，我們以多只游戲ETF為例。這些基金追蹤中證動漫游戲指數，去年上半年表現出色，但隨后出現了明顯的回落。到2024年，跌幅大約為5.79%，而指數中的個股也出現了明顯的差異。
作為權重最大的股票之一，擁有人工智能概念的昆侖萬維在今年上漲了11.5%，而結合影視業務和“AI+視頻”的光線傳媒漲幅更高達24%;而吉比特、電魂網絡和迅游科技等傳統游戲股票則遭遇了超過20%的跌幅。
為什么會有如此大的不同?
據國泰基金稱，AI技術在文生視頻應用領域可能改變創作者的工作方式，從而降低制作成本、提高生產效率，尤其在游戲行業。另一方面，MR技術代表VisionPro正引領空間計算新時代，未來游戲的可玩性和沉浸感可能會迅速提升。
在當今人工智能高速發展的背景下，游戲行業的投資邏輯發生了重大變化。廣發證券的研究報告建議投資者應把握兩個主要線索：首先是選擇表現良好的板塊和優質公司，隨著第一季度業績逐漸變得清晰，業績預期將有望支撐估值穩步上升。其次是持續關注人工智能應用在行業內的邊際變化，國內外均將繼續取得進展，特別是國內大型模型逐步展現可行性后，市場對人工智能應用實際落地的期望將提升。
“建議重點關注那些正在積極推動人工智能產品或技術落地的公司。另外，也可以留意那些現金流充裕、股息率具有吸引力且積極拓展新業務或有新業務發展預期的公司。”據該研究報告指出。
銀河證券也持有相似觀點：AIGC技術不斷升級，游戲行業將會獲益，隨著最近發布了文生視頻模型Sora、基礎世界模型Genie、以及3D建模工具DUSt3R。我們認為，目前AIGC已經具備一定的生產力價值：隨著技術的持續更新，文生視頻和AI 3D建模等AIGC技術有望助力游戲開發，這主要表現在縮短游戲制作周期、降低開發成本，從而推動整個游戲行業持續向前發展。
華金證券認為，“氪金模式不再是唯一的途徑”。在當前用戶獲取成本不斷攀升的市場環境下，手機游戲行業正在朝著迎合休閑玩家群體的方向轉變，移動游戲“休閑化”趨勢變得越發明顯。加上近期暢銷新游以低價為特征，氪金單筆價格的下調可能與游戲“休閑化”的趨勢一致，顯著提升獲取用戶的效率。此外，游戲產業已經進入存量競爭時代，氪金模式不再是唯一的途徑，賣數值、賣道具、賣皮膚等多種方式正逐漸取代氪金模式。玩家變得更加理性，可能更愿意為其喜好而付費。AIGC技術的支持，加上大DAU用戶潛力賦能的內容端，有望成為新游的重要支持。更多股票資訊，關注財經365！