多家公募基金公司在最近陸續(xù)發(fā)布了二季度投資策略報告。一家記者在4月9日的中國證券報中整理發(fā)現(xiàn)，這些基金公司都將2024年第一季度報告中的內(nèi)容視為投資中的重要關(guān)注點，認(rèn)為公司表現(xiàn)可能成為二季度投資的一項重要邏輯。
根據(jù)最新的投資策略報告顯示，多個基金公司在第二季度繼續(xù)采用相對均衡的“啞鈴型”策略，即將高股息與科技成長相結(jié)合進(jìn)行配置。同時，涉足海外產(chǎn)業(yè)鏈的有色金屬等資源領(lǐng)域，以及新興生產(chǎn)力領(lǐng)域如低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人和設(shè)備更新等，也成為不少基金公司在第二季度投資中重點關(guān)注的領(lǐng)域。
績效或者重要的投資邏輯
多位基金專家表示，二季度投資可能會重新偏向以業(yè)績?yōu)橹鲗?dǎo)的基本面投資策略。
博時基金一位多元資產(chǎn)管理部的基金經(jīng)理 - 于文婷表示，市場二季度將走出一季度的投機(jī)性行情，轉(zhuǎn)向基本面行情。四月份通常是公布一季度業(yè)績預(yù)期，市場波動較大。從板塊風(fēng)格來看，四月份通常不利于中小型成長板塊表現(xiàn)，短期可暫停加倉這些板塊，增加價值型股票倉位。下半年二季度，若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，可適度配置成長型板塊。
鵬華基金研究部的副總經(jīng)理王海青指出，隨著進(jìn)入四月份一季度報告的披露期，市場將重新關(guān)注企業(yè)業(yè)績的主導(dǎo)地位，主題性炒作可能會被基本面投資取代。她認(rèn)為有未來發(fā)展持續(xù)性、估值相對便宜的板塊和個股前景看好，包括電網(wǎng)、有色、機(jī)械、醫(yī)療以及一些人工智能領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。此外，她建議盡量避免那些業(yè)績兌現(xiàn)度較差或行業(yè)景氣度下行的板塊。
招商基金指出，在財報發(fā)布季節(jié)，需要關(guān)注企業(yè)增長動力和財務(wù)表現(xiàn)變動，特別是應(yīng)關(guān)注有色金屬、船舶、汽車、醫(yī)藥和公共事業(yè)板塊。一季度財報公布后，如果成長行情持續(xù)，建議重點關(guān)注周期性新材料、科技制造和應(yīng)用領(lǐng)域。
創(chuàng)金合信基金認(rèn)為，市場即將面臨第一季度報告的考驗，A股的波動可能會加劇，投資者應(yīng)繼續(xù)尋找自由現(xiàn)金流穩(wěn)定的行業(yè)進(jìn)行投資。
在整體市場方面，許多基金公司對第二季度持相對看好的態(tài)度。前海開源基金的投資總監(jiān)和基金經(jīng)理崔宸龍認(rèn)為，在A股經(jīng)歷了兩年的調(diào)整之后，目前處于較低的估值水平。人工智能、低空經(jīng)濟(jì)等多個新熱點的出現(xiàn)，使市場的熱度明顯上升。對于A股在全年范圍內(nèi)的行情，值得期待，并且在中長期內(nèi)大概率會有震蕩上漲的走勢。平安基金則認(rèn)為，第二季度基本面的預(yù)期修復(fù)將主導(dǎo)市場，股市有望同步上揚(yáng)。而國投瑞銀基金認(rèn)為，第二季度股市超出預(yù)期的可能性較大。
持續(xù)執(zhí)行“科技+高股息”戰(zhàn)略
許多公開基金公司在第二季度依然傾向于采用一手高股息、一手高成長的啞鈴型配置策略作為主要投資策略。
招商基金表示，未來兩個季度股市投資機(jī)會較多，風(fēng)險較少，更可能呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的走勢。不同于過去，當(dāng)前復(fù)雜的地緣政治、經(jīng)濟(jì)、社會環(huán)境使投資者較難形成穩(wěn)定的預(yù)期，導(dǎo)致對周期性判斷和展望能力降低。因此，投資機(jī)會可能不再按照“消費(fèi)、周期、科技、地產(chǎn)”等傳統(tǒng)類型劃分，而是轉(zhuǎn)向新的投資結(jié)構(gòu)，包括“價值中的價值”(如高分紅、穩(wěn)定現(xiàn)金流股票、固定收益)和“成長中的成長”(如科技題材股)的輪動。
平安基金討論A股投資策略時，特別強(qiáng)調(diào)了高股息和科技成長兩個方向的配置。他們認(rèn)為，繼續(xù)保持紅利防御配置仍十分重要。近年來“資產(chǎn)荒”現(xiàn)象日益顯著，負(fù)債方壓力促使資金轉(zhuǎn)向紅利配置。目前，紅利資產(chǎn)的股息回報仍然具有較高的性價比;而科技成長有望成為主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。在科技周期的視角下，全球半導(dǎo)體周期已經(jīng)重啟，呈現(xiàn)共振向上的趨勢。
創(chuàng)金合信基金采用的投資方針是結(jié)合高股息和科技成長。不過，該基金更注重高股息資產(chǎn)的配置理念，而在科技成長方面更重視交易方面，創(chuàng)金合信基金指出，需要留意科技成長領(lǐng)域的高度擁擠情況。
FOF基金經(jīng)理李赫提到了三個關(guān)注重點領(lǐng)域，在這些領(lǐng)域中，高股息和科技占據(jù)了重要位置。他指出，權(quán)益市場通常偏好確定性資產(chǎn)，因此煤炭、銀行等高股息行業(yè)憑借其穩(wěn)定的業(yè)績和豐厚的分紅仍然具有吸引力。去年ChatGPT受到熱烈關(guān)注后，推動了國內(nèi)科技公司股價上漲，因此傳媒、通信等行業(yè)在海外的表現(xiàn)具有一定的配置價值。
海洋產(chǎn)業(yè)鏈成為新的焦點
除了提到的兩個領(lǐng)域外，出海產(chǎn)業(yè)鏈似乎成為二季度多家公募基金公司關(guān)注的焦點，出口可能成為二季度經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要亮點。
舉例來說，前海開源基金FOF基金經(jīng)理李赫提到，除了持續(xù)關(guān)注高股息和科技公司外，出口產(chǎn)業(yè)鏈也是他的第三大重點。他預(yù)計，二季度經(jīng)濟(jì)增長勢頭將持續(xù)修復(fù)，特別是出口鏈條有很大可能會超出預(yù)期。
國投瑞銀基金認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的改善，中國的出口形勢在第二季度有望繼續(xù)保持良好。家電、新能源、工程機(jī)械、重型卡車等具備全球競爭力的產(chǎn)品出口有望維持較高水平。投資者應(yīng)積極關(guān)注那些能夠受益于外需改善和開拓海外市場的優(yōu)勢制造業(yè)領(lǐng)域。在全球制造業(yè)復(fù)蘇的背景下，外需改善為市場提供了相對明確的增長邏輯。
招商基金指出，對于3月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)的回顧，主要亮點在于需求大幅提升，特別是外需季節(jié)性增長非常明顯。在外需中，化工、汽車和紡織服裝行業(yè)的復(fù)蘇較為突出，值得關(guān)注下游消費(fèi)制造業(yè)庫存水平較低的機(jī)會。在四月份，我們比較看好設(shè)備制造領(lǐng)域的以舊換新和出海共振板塊。
金笑非，鵬華基金權(quán)益投資二部副總經(jīng)理，指出目前市場情緒正在好轉(zhuǎn)，將重點關(guān)注那些在出海方面邏輯清晰的汽車、家電以及創(chuàng)新藥相關(guān)企業(yè)。更多股票資訊，關(guān)注財經(jīng)365！