A股在6月的最后一周持續走低。
25號，A股的三大指數經歷了震蕩并且出現調整，創業板指數在盤中一度下跌超過了2%。截止收盤，上證指數下跌了0.44%，收于2950點，深證成指下跌了0.83%，收于8850.29點，創業板指數下跌了1.82%，勉強守在了1700點附近。
在行業板塊方面，半導體產業鏈持續下滑，先進封裝和GPU領域走低。車路云、消費電子、英偉達等相關股票，以及CPO光模塊、光伏和人工智能概念股普遍下挫;而維生素、工業母機、PEEK材料、小米汽車等概念股則呈現逆市強勢。
經濟基本面疲弱，投資者風險偏好持續減弱，缺乏新資金流入，機構普遍認為這是A股持續下滑的原因。有基金經理建議，應盡快吸引長期資金入市，例如增加保險資金投資股權比重等措施。
投資者不愿意冒太多風險。
最近 A 股市場大幅震蕩并持續走低，交易量持續疲弱。滬深兩市在25日的成交額僅為6482億元，較前一交易日減少474億元，市場上只有不到2800只個股出現上漲。
景順長城投研團隊指出，目前基本面數據總體仍然處于向好的階段，不過增長勢頭較小，5月再次略微走低。房地產和基礎設施投資持續下滑，再加上制造業PMI和工業生產疲軟，都表明國內需求仍舊不足。
對外需的改善尚未確定，未來幾個月美元指數、美國國債利率以及油價可能對美國經濟帶來負面影響，必須密切關注。當前國內經濟復蘇的速度存在分歧，投資者需等待房地產等數據驗證政策效果與預期復蘇，股市向上突破還需更多積極信號。"景順長城投資研究團隊向第一財經記者表示。
星石投資認為，最近股市下跌的主要原因是資金風險偏好持續下降，這也導致市場對一些利空信息的反應過度。
星石投資報道稱，當前正處于國內政策制定和實施效果觀察期，在經濟出現明顯好轉之前，市場通常期待會有更積極的政策出臺。若新政策未如預期那樣顯著，市場反應可能會相對失望。
目前國內價格因素恢復速度較慢，房地產市場未明確觸底，再加上海外通脹韌性強勁，導致美聯儲推遲降息。市場對國內短期經濟和全球流動性的擔憂也在逐漸上升。目前資金參與交易活躍度減少，股市成交額持續下降，反映出資金對風險的偏好降低。
媒體發現，最近一系列政策措施出臺后，三大交易所的IPO申請再次啟動，這是否會促使資金進入市場，還是會導致現有資金的分流?
星石投資表示，盡管滬深北交易所重新啟動受理申請標志著向正常化轉變，但在存量資金競爭和市場情緒疲軟的背景下，仍對短期股市情緒造成了一定的不利影響。市場主要擔心新上市企業增多，可能分散現有存量資金，導致A股市場賺錢效應進一步減弱。
星石投資相信，隨著短期情緒的淡化，市場會逐漸恢復對重新啟動IPO的理性和客觀看法。
融智投資基金經理夏風光告訴第一財經記者，重新啟動IPO是市場常態下的一項措施，顯示了市場融資功能，這本身是一件好事。但是必須加強監管，排除造假企業，從源頭提升上市公司的質量。
茅臺是股票市場底部的信號嗎?
在A股再次達到“3000點保衛戰”的關鍵時刻，一些機構對未來市場表現顯示出了樂觀情緒。
舉例來說，萬家基金現在的積極態度主要是基于以下三點考慮：首先，A股主要指數的估值目前相對較低，不論是與全球還是歷史相比，都處于底部水平。過去10年和過去5年，滬深300指數的估值百分位數都低于30%;其次，國內房地產市場預計將逐步消化庫存，目前房地產銷售和新開工面積已經低于平衡水平。隨著“5·17房地產新政”的實施，房地產全產業鏈有望逐步平穩下來，從而刺激內需;第三，外部宏觀環境可能會有所改善，美國通脹預計下半年將降至3%以下，第四季度降息的可能性較高，而歐元區已經率先實施降息措施。在國外降息的影響下，外需可能會進一步復蘇，同時全球流動性環境也有望改善。
富榮基金亦認為，整體市場下滑的潛在風險有限，他們建議投資者在戰略上保持耐心，繼續持有基本面已見底的順周期領先企業以及具備持續增長能力的“真成長股”。
貴州茅臺(600519.SH)持續快速下降，顯示指數波段見底的重要跡象。25日上午，貴州茅臺股價跳空低開，盤中最低價觸及1414.01元。
確實存在歷史先例，就拿2022年9月29日至10月30日的貴州茅臺持續下跌為例，直至10月31日貴州茅臺和上證指數均見底后，隨即出現反彈。又如2020年3月6日至18日，貴州茅臺連續下滑，直至3月19日貴州茅臺和上證指數同時見底，隨后進入上升行情。
相聚資本總經理梁輝指出，隨著高端白酒企業進行市場調整，難免會經歷一些不適，但“這些挑戰并不會對酒企的利潤造成太大影響”。他強調，即使有下跌，也可能會在某個階段觸底反彈。在股市方面，梁輝認為突破2900點將會是困難的，“而如果向上發展，可能會到達3200點”。
現在可能是一個較為合適的購買時機
有一些機構感到樂觀，而其他一些則更為謹慎。
景順長城投研團隊認為，就未來市場走勢而言，盡管政策效應需要一定時間展現，短期內的效果還不甚明顯，但市場上對最糟糕階段的預期或已漸漸減弱。
夏風光認為，政策的制定必須解決市場的主要矛盾，即如何激發市場活力，重建信心。
他認為未來的政策首先需要在市場上建立規范，制定退市等政策時要考慮到小股東的利益，優先考慮規劃并分階段實施，并建立健全小股東的賠償機制。其次，應盡快促進長期資本的進入市場，例如擴大保險資金在權益配置中的比重等。
夏風光說，“最好的時機往往出現在市場最不景氣的時候，成功的關鍵在于長期投資和逆向投資。”他認為現在是一個相對較好的買入時機，可以重點配置價值股，并逐步增加對具有成長潛力的周期股的配置。
滬深300ETF近日持續放量，這是一個積極信號。
25號，華泰柏瑞滬深300ETF的交易額接近60億元，與前兩天持平。易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF和嘉實滬深300ETF的成交額分別為17億元、11億元和17.6億元。
對于各行業板塊而言，下半年萬家基金著眼于三個重要方向：首先，在全球科技浪潮的推動下，人工智能技術的革命將引領產業周期不斷取得突破，前景看好，且估值空間可能會進一步擴大;其次，全球定價的資源和工業品，在海外降息預期的推動下，可能加速中下游環節的補庫周期上行，考慮到供給偏剛性格局，需求和價格空間或將呈現擴大趨勢;第三，相對于經濟周期具有較高獨立性和穩定盈利的國有企業主導的行業，如高股息紅利板塊和訂單需求穩定的軍工板塊等，備受青睞。更多股票資訊，關注財經365！