7月9日，上海證券交易所舉行了“科創(chuàng)板八條”創(chuàng)投機(jī)構(gòu)座談會，參會的代表包括中芯聚源、上海科創(chuàng)投集團(tuán)、國新基金、同創(chuàng)偉業(yè)等9家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。會議上，上交所負(fù)責(zé)人與創(chuàng)投機(jī)構(gòu)代表就推動“科創(chuàng)板八條”有效實(shí)施、高水平建設(shè)科創(chuàng)板等議題進(jìn)行了深入交流。

  證券時報的記者了解到，一些參會的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)代表建議，為進(jìn)一步穩(wěn)定IPO的預(yù)期，完善風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的進(jìn)出機(jī)制。針對并購重組，他們建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)增強(qiáng)制度的靈活性，以便風(fēng)險投資行業(yè)能夠更有耐心地與企業(yè)共同成長，從而更好地培養(yǎng)早期投資、小型投資和硬科技投資的良好環(huán)境。

  上海證券交易所的負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱，他們一直在不斷優(yōu)化"三開門"工作機(jī)制，對于初次公開發(fā)行(IPO)、再融資、以及并購重組等重要事項(xiàng)，都能夠按照規(guī)定程序進(jìn)行溝通咨詢，以更好地明確市場預(yù)期，并提高市場效率。

  負(fù)責(zé)人同時表示，為了成功實(shí)施“科創(chuàng)板八條”，需要創(chuàng)投機(jī)構(gòu)積極支持和配合。希望這些機(jī)構(gòu)能堅定信心、持之以恒，與優(yōu)秀企業(yè)共同成長，引導(dǎo)受投資的企業(yè)合理選擇IPO、并購等多種方式來進(jìn)入資本市場。

  創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)受到了政策的支持

  與會投資機(jī)構(gòu)代表認(rèn)為，最近監(jiān)管層的新政策不斷出臺，“科創(chuàng)板八條”與之前發(fā)布的新“國九條”和“十六項(xiàng)措施”相互呼應(yīng)，更加集中于支持高水平科技自主發(fā)展和新生產(chǎn)力的發(fā)展，釋放出了堅定推動資本市場改革創(chuàng)新的積極信號。

  “監(jiān)管部門制定的‘科創(chuàng)板八條’等政策反映了他們對市場的關(guān)切，讓創(chuàng)投行業(yè)感受到政策的溫暖?！敝行揪墼垂颈硎?。

  金石投資表示，“科創(chuàng)板八條”標(biāo)志著科創(chuàng)板邁向五周年的新起點(diǎn)，同時也是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)再次啟航的契機(jī)。未來，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)將持續(xù)秉持早期投資、小額投資、科技投資策略，專注于服務(wù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，通過資本力量支持科技創(chuàng)新，促進(jìn)新的生產(chǎn)力快速成長。

  國新基金表示，將積極響應(yīng)政策的號召，確立投資方向，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)整合，完善風(fēng)險控制，以支持央企的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。旨在發(fā)展新的生產(chǎn)力，并為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供長期穩(wěn)定的耐心資本。

  指導(dǎo)被投資企業(yè)通過并購重組來實(shí)現(xiàn)證券化。

  科創(chuàng)板堅持著硬科技定位，板塊內(nèi)的公司都屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，是新型生產(chǎn)力最集中的板塊。創(chuàng)投機(jī)構(gòu)作為推動科技、產(chǎn)業(yè)與資本良性循環(huán)的重要力量，是科創(chuàng)板建設(shè)的重要參與者。

  根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，約有90%的科創(chuàng)板公司在上市前得到過創(chuàng)投基金的資助，平均每家公司獲得了約9.3億元的投資，這有力地支持了新型生產(chǎn)力的發(fā)展。

  上?？苿?chuàng)投集團(tuán)建議，科創(chuàng)板應(yīng)該重點(diǎn)支持那些位于產(chǎn)業(yè)鏈頂端、價值鏈最高端、技術(shù)體系最深層的企業(yè)。同時，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)也應(yīng)該專注于這三個方向，精準(zhǔn)地識別真正具備硬核科創(chuàng)實(shí)力的企業(yè)。

  蘇州元禾控股認(rèn)為，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)來看，科技企業(yè)除了依靠自身發(fā)展來實(shí)現(xiàn)內(nèi)在增長外，通常會開展產(chǎn)業(yè)并購來謀求外延增長。目前科創(chuàng)板公司對并購重組的需求正在逐步顯現(xiàn)，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)應(yīng)該順勢而為，引導(dǎo)受投資企業(yè)通過并購重組來實(shí)現(xiàn)證券化。

  創(chuàng)投行業(yè)注意到，自去年下半年以來，并購重組政策變得更加友好。以中芯聚源為例，他們指出半導(dǎo)體市場的并購活動明顯增加，這表明行業(yè)已經(jīng)具備了進(jìn)行并購的基礎(chǔ)條件。然而，由于市場博弈的復(fù)雜性，實(shí)際案例的實(shí)施還需要時間來落地。

  建議加強(qiáng)政策的協(xié)同配合，并提高制度的包容性。

  與會創(chuàng)投機(jī)構(gòu)代表一起討論在業(yè)務(wù)開展中遇到的具體挑戰(zhàn)，包括“耐心資本”的培育生態(tài)、并購重組以及“募投管退”循環(huán)等方面。

  達(dá)晨財智和同創(chuàng)偉業(yè)都建議，應(yīng)進(jìn)一步穩(wěn)定IPO預(yù)期，健全創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的進(jìn)出機(jī)制，以便創(chuàng)投行業(yè)更有耐心地協(xié)助企業(yè)成長，并更好地培育投資環(huán)境，促使早期、小額、高科技投資的發(fā)展。

  中金資本建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取更全面且包容的審查態(tài)度，因?yàn)椴①徶亟M的動機(jī)多元，交易復(fù)雜，不確定性高。

  深創(chuàng)投、中芯聚源、同創(chuàng)偉業(yè)等機(jī)構(gòu)提出，希望相關(guān)部門在產(chǎn)業(yè)政策、國有資產(chǎn)監(jiān)管、會計規(guī)范、容錯機(jī)制等方面進(jìn)一步加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，形成合力，共同推進(jìn)“耐心資本”的培育和發(fā)展。

  上海證券交易所：在涉及首次公開發(fā)行等事宜時，可以按照相關(guān)規(guī)定進(jìn)行程序性的溝通和咨詢。

  上海證券交易所的相關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，資本市場是一個復(fù)雜的生態(tài)系統(tǒng)，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在其中扮演著重要的角色，要優(yōu)化市場生態(tài)需要各方共同努力。創(chuàng)投機(jī)構(gòu)應(yīng)具備前瞻性視角和戰(zhàn)略決策能力，堅持做正確的事情，在長期投入和守護(hù)中贏得未來。

  “‘科創(chuàng)板八條’的實(shí)施需要創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的積極支持和配合。”上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“希望創(chuàng)投機(jī)構(gòu)堅定信心，持之以恒，支持高質(zhì)量‘硬科技’和‘卡脖子’(關(guān)鍵技術(shù))企業(yè)發(fā)展，引導(dǎo)被投企業(yè)合理選擇IPO、并購等多種方式來進(jìn)入資本市場?！?/strong>