綜合市場分析，后市宜緊盯5大因素：美儲局議息、匯豐（00005）首季業績、法國大選、內地金融監管及朝鮮局勢。尤其關注前美儲局主席伯南克估計，儲局縮減資產負債表規模由4.5萬億美元，目標縮至2.3萬億至2.8萬億美元。
港股踏入“五窮月”（投資界傳統上憂慮“Sell in May效應（5月沽貨）”）荊棘叢生，投資界普遍料短線難逃調整，考驗24100點的50天線支持。投資界建議先守后攻，換馬至持倉比例偏低的醫藥股，再候低入手科技股。
花旗：中長線看好資金返港股
據資料，過去10年，恒指5月共錄得七跌三升的紀錄，平均跌幅為4%。“最近內地貨幣政策及金融監管明顯收緊，次季經濟亦未必如首季強勁。回顧歷年港股，5月至9月的交投氣氛偏向淡靜，我們的看法比較謹慎一點。”花旗私人銀行亞太區投資策略師彭程補充，恒指過去4個月累升12%，市盈率修復步伐偏快(PE已升至13、14倍)，相信后市大機會受壓。彭程又指，經濟數據與企業利潤兩大基本因素仍然向好，中長線而言，資金終究會回歸港股，走勢上構成先低后高的格局。
弘源資本合伙人兼首席投資官浦永灝認同：“中央加強金融監管，收緊信貸，加上這一輪金融打貪下，人事存在不確定性，所以內地資金不敢馬上過來(香港)。”他料港股短期呈上下震蕩之勢，惟基于內地經濟數據不錯，人民幣滙率及歐美市況穩定，港股中長線還有機會向上走。
內地社保基金掃醫藥股
有內地統計顯示，資產總額達兩萬億元人民幣的內地社保基金，首季共新增48隻股票，以醫藥股佔多數。目前醫藥股仍為社保基金及保險資金的核心持倉，反映長綫資金對行業的偏好。有分析指，受惠醫療管理公司及行業併購憧景，加上中央推進“醫療聯合體建設”試點，料行業續獲支持，首選份屬基金愛股的石藥(01093)及四環醫藥(00460)。
吁換馬醫藥股候低吸科技股
建銀國際研究部董事總經理蘇國堅估計，港股短線可企穩高位，因美元近期呈弱勢，資金有回流亞洲市場跡象。不過，大市調整的“窗口”或于本月中打開，屆時市場會開始反映美國6月加息的負面因素，故未來兩星期應該趁高獲利。
策略方面，彭程建議大家先采取防守，揀選持倉水平偏低的醫藥股。他解釋：“當市況轉差，市場就會先拋售已經獲利、彼此都有的股票，目前以科技股的風險最高。”蘇國堅認為科網股始終受惠于理想的季績表現及內地經濟增長，但投資者應等待板塊調整后才入手。
浦永灝補充，科技股盈利表現較明朗，跟經濟周期性相關度較小。此外，面對中央防范金融風險及去企業槓桿，他認為有關行動有助內銀股改善不良貸款，大型內銀受惠更大。