9月15日，中國恒大(28.05 +4.86%)（3333.HK）發布公告稱，將在10月3日舉行股東特別大會，屆時將表決新增總股本10%期權額度的決議案。以最新收盤價計算，當前恒大10%的股權價值逾351億。
分析人士指出，這實際上是對公司未來發展有信心的表現。投資者若看好恒大未來發展，可從三種路徑分享其紅利。
擬推購股期權
早在2009年，中國恒大登陸香港上市時，便推出期權（購股權）激勵計劃，期權紅包占當時已發行股本的10%。2010年和2014年又進行了第二次和第三次股權激勵，分別授予135名和101名高管，兩次合計授出購股期權12.43億股，行權價分別是2.40港元和3.05港元。截至目前該額度僅余下1.96%。為了進一步激勵管理團隊推動公司發展，中國恒大決定新增期權額度至股本的10%。
盤面交易數據顯示，恒大股價從年初的5.04港元震蕩上行，截至9月15日收報26.75港元，漲幅高達453.83%，總市值已達3513億港元，這意味著這次占總股本10%的期權紅包目前價值351.3億港元。
期權是什么？通俗來說，期是未來的意思，權是權利，顧名思義，期權就是未來的權利。期權分為看漲期權和看跌期權。恒大公告里提的是“購股權”，這是看漲期權，一般為了簡化所說的期權，指的便是看漲期權。
那么什么是看漲期權呢？為了方便理解，這里放到恒大案例來說。即恒大將購股權派發給目標激勵對象，會先定一個行權價，未來如果股價上漲，被激勵對象有權利以這個行權價來買下股票。如果未來股價下跌，被激勵對象可以選擇放棄行權（行使購股權利）。
據專業人士介紹，行權價按規則應是公布股權激勵方案當天的收盤價和五日均價的高者。假設這輪股權激勵打算對幾百名高管授出共10億股股票期權，那這10億股將在滿一年時解鎖2億股，滿兩年時再解鎖2億股，滿三年時又解鎖2億股，五年解鎖完。每批股票期權解鎖后，被激勵的管理層可以在一年內選擇一個時點“行權”。這個行權其實不需要真的掏錢買股票，而是直接把股票賣到市場上，管理層獲得當時市場價和行權價的差價。到時，中國恒大的流通總股數將因行權而增加。
“隨著今年股價暴漲，顯然，以前被激勵的高管都發大財了。比如夏海鈞博士，2014年被授予1億股股票期權，行權價3.05港元，假設都能以均價26.75港元行權，稅前收益高達20多億港元，絕對的打工皇帝。”前述專業人士表示。
戰略轉型
“任何時候，企業以市場價做購股權，都表明對未來的股價超過現在股價有信心。企業才不會在感覺股價高估時玩購股權激勵，那很可能是廢紙一張。只有企業認為股價仍然低估時，才會做股權激勵，讓管理層分享未來股價上漲的盛宴。”前述人士表示。
近年來，恒大業績增長迅猛。2017年上半年，公司實現收入1879.8億元，同比增長114.8%；歸母凈利潤188.3億元，同比增長832.2%；每股基本盈利1.4元。上半年公司簽約銷售達2440.9億元，同比上升72.2%，均價9862元，同比上升15.5%，繼續呈現出高增長態勢。
國泰君安(17.46 +0.11%)證券分析師侯麗科、申思聰表示，公司業績釋放超預期，隨著發展戰略逐步轉變成“規模+效益”，利潤水平有望進一步提升，提升目標價至31.8港元。
截至2017年上半年末，公司提前完成了全部永續債的贖回工作，共計1129.4億元，實現了對資本市場的莊嚴承諾。2017年上半年末，公司剔除預收賬款后的資產負債率87.01%；短期償債能力保障倍數———貨幣總額/短期借貸及長期借貸當期到期部分為0.92倍。
國信證券分析師區瑞明、王越明表示，在行業降溫階段，公司2017 年上半年銷售面積及銷售權益金額均行業排名第一，強者風范盡顯，預計在發展戰略及發展模式的轉變下，公司龍頭地位將得到進一步夯實。看好公司作為行業龍頭的發展潛力，維持“買入”評級。
海通證券(13.12 +3.31%)分析師涂力磊分析稱，公司發展戰略發生重大轉變，從原先的高負債、高杠桿、高周轉、低成本的“三高一低”向低負債、低成本、低杠桿、高周轉的“三低一高”轉變。預計公司全年有望沖擊5000億銷售目標，2017年、2018年每股收益分別是2.32元和3.11元人民幣。目標價為港幣32.85元（人民幣27.84元），維持“買入”評級。