原標題：成立三年即赴港上市：基石藥業(yè)成港股IPO新政試金石
港交所上市新規(guī)出臺之后，一批尚未盈利的生物科技類公司集體赴港IPO。
與此前幾家相比，新近提交上市聆訊資料的基石藥業(yè)成立時間更短，成立不到3年。更重要的區(qū)別在于，公司臨床研究項目主要通過CRO（醫(yī)藥研發(fā)合同外包服務機構）進行，藥物的生產則外包給合約生產機構（CMO）。聆訊資料顯示，目前并無生產設施、無采購原材料、尚未有產品獲得商業(yè)銷售批準。
無生產設施、無采購原材料、無產品在售、研發(fā)亦是外包，也能成功上市？
對照港交所的上市新規(guī)和基石藥業(yè)的聆訊資料，似乎一切皆有可能。
根據(jù)港交所于今年4月公布的新修訂《上市規(guī)則》，在符合以下主要條件的基礎上，尚未盈利的生物科技公司可申請上市：
1）在當前領域已經營超過2年；
2）擁有至少一支核心產品、且已經通過概念階段；
3）招股前6個月已有至少一名資深投資者提供一定數(shù)額的投資；
4）營運資本至少可以覆蓋未來12個月公司成本的125%；
5）市值大于15億港元。
如果基石藥業(yè)最終能夠成功在港交所上市，或許會成為一個“經典案例”。更多的風險投資機構和生物科技類創(chuàng)業(yè)公司，或許可以參照類似的思路，貼著港交所的新規(guī)“量身定制”出一批上市公司。
基石藥業(yè)是否會被放行，是個風向標。
這樣一家公司是如何達到申請上市條件的？對標上面的上市要求，一條條來看。
4月剛完成2.62億美元B輪融資
根據(jù)聆訊資料，基石藥業(yè)成立于2015年12月，控股股東為WuXi Ventures（毓承資本），是唯一原始股東。雖然至今成立不到36個月，但仍可以滿足“2年”的底線要求。
公開資料顯示，WuXi Ventures是一家主要投資于生命科學及醫(yī)療保健的風險投資公司，由其唯一普通合伙人WuXi Healthcare Management，LLC管理。
2016年3月，基石藥業(yè)開始A-1系列至A-3融資過程，合共籌資約1.5億美元，引入Graceful Beauty Limited及正則原石等投資者。
在港交所上市新規(guī)公布前夕，也就是2018年4月，公司開始B輪融資，合共籌集約2.62億美元。其中，新加坡國有全資的GIC通過Tetrad Ventures參與、云鋒基金通過YF IV Checkpoint參與、高瓴資本通過Hillhouse Fund IV參與、紅杉資本通過SCC Growth IV參與。
完成一系列融資之后，公司股權結構如下：
事實上，經過B輪融資已經奠定了公司整體的估值水平，僅B輪籌資金額就已經超過上市新規(guī)中對于市值最低15億港幣的要求。
另外，由于公司在今年上半年剛剛完成B輪融資，手頭上的營運資本也相對充足。根據(jù)聆訊資料，截止2018年9月30日，公司流動資產17.35億元，主要為銀行結余及現(xiàn)金，流動負債約6.04億元，凈流動資產約11.32億。