近來，由于朝鮮核危機(jī)等地緣政治因素的影響，很多投資者都在詢問是否應(yīng)該開始配置黃金對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于擾動(dòng)因素頗多，黃金后續(xù)走勢(shì)仍較復(fù)雜，現(xiàn)在恐未必處在布局的窗口期。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至9月9日收盤，倫敦金現(xiàn)價(jià)報(bào)1346.08/盎司，較上一日收盤小幅收跌2.67/盎司，跌幅為0.20%。實(shí)際上自7月上旬以來，黃金價(jià)格開始進(jìn)入快速上升通道。7月初國際金價(jià)在1200美元/盎司筑底，8月底突破1300美元/盎司。至今上漲逾12%。
深圳云南能投(13.08 停牌,診股)基金管理有限公司副總經(jīng)理余英棟認(rèn)為，黃金配置缺乏趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，短期配置價(jià)值仍待商榷。他表示，應(yīng)該從以下幾個(gè)方面看待這個(gè)問題：
首先，從全球政治角度而言，余英棟表示會(huì)對(duì)地緣政治的風(fēng)險(xiǎn)上升和金價(jià)間的因果關(guān)系持保留態(tài)度，他認(rèn)為最近金價(jià)的大幅攀升部分原因可以歸結(jié)為朝鮮半島事件升級(jí)，但后市“政治風(fēng)險(xiǎn)并不能推動(dòng)黃金完全進(jìn)入上漲通道?！?/span>
同樣的，高盛大宗商品首席策略師Jeff Currie也表示，從博弈角度來看，高盛認(rèn)為朝鮮危機(jī)最終會(huì)在動(dòng)態(tài)平衡中化解，因?yàn)槌r自認(rèn)需要核武來確保自身安全，同時(shí)出于遭到報(bào)復(fù)性打擊的擔(dān)心，也不會(huì)主動(dòng)發(fā)動(dòng)襲擊。
其次，從匯率角度，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，離岸人民幣兌美元漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大，上周四日內(nèi)連破6.48、6.47、6.46、6.45四大關(guān)口，升至6.4750。在岸人民幣也創(chuàng)10天暴漲2100點(diǎn)新高，人民幣上漲氣勢(shì)如虹，但這與黃金表現(xiàn)并不相匹配。美元跌幅擴(kuò)大沒有如以往引起蹺蹺板效應(yīng)。余英棟認(rèn)為這有很大原因在于今年以來全球市場(chǎng)尤其是美股市場(chǎng)、香港和印度市場(chǎng)表現(xiàn)較為突出，從美林時(shí)鐘模型的角度而言，全球經(jīng)濟(jì)處在底部復(fù)蘇階段，權(quán)益市場(chǎng)的吸引力仍在不斷增強(qiáng)。
滬上某公募基金經(jīng)理也表達(dá)了類似的看法，他認(rèn)為，人民幣對(duì)于黃金配置的影響相對(duì)美元較弱，分析黃金走勢(shì)更多應(yīng)該參照美國經(jīng)濟(jì)基本面的發(fā)展情況?！暗罄m(xù)美元和美國經(jīng)濟(jì)基本面情況應(yīng)該不支持黃金價(jià)格的大幅上揚(yáng)?！彼a(bǔ)充。
再次，從黃金的工業(yè)屬性而言，余英棟認(rèn)為近年來，對(duì)黃金消耗較多的電子產(chǎn)品銷量上漲乏力，致使黃金需求端有所減少。而從消費(fèi)屬性而言，由于人口紅利的逐漸消退，婚嫁剛需的金飾銷售也有所減緩。因而，從需求端考量也不支持金價(jià)的大幅上揚(yáng)。
最后，余英棟也提到，黃金ETF規(guī)模最近都在縮減，4只ETF規(guī)模共計(jì)減少了0.33億元，這代表著投資者對(duì)于黃金的投資需求在萎縮。同時(shí)，他表示：“這種狀態(tài)會(huì)持續(xù)兩到三年?！?/span>
他還提到，現(xiàn)階段除了1只黃金ETF處在折價(jià)外，另外3只都是溢價(jià)狀態(tài)，所以如果投資者想要對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)配置黃金，建議以黃金ETF為標(biāo)的，T+0交易，避免不必要的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，有需要時(shí)還可以兌換實(shí)物。