國際現(xiàn)貨黃金周二(9月19日)亞洲時段盤初，周一(9月18日)由于美債收益率在美聯(lián)儲(FED)之前上漲，提振美元兌一籃子貨幣走高，同時全球股指與美股均創(chuàng)下紀錄新高，美股也創(chuàng)新高，金價當天承壓大跌逾1%，盤中最低觸及1304美元/盎司的近三周低位，而銀價更是暴跌逾3%，最低觸及17.04美元/盎司。

　　眼下美聯(lián)儲即將召開為其兩天的貨幣政策會議，并將于當?shù)貢r間周三(9月20日)公布利率決議。值得注意的，此次會議還有很多值得關注的焦點，除了縮表時間和聲明基調外，決策者將修正經(jīng)濟和金融預期，而“點陣圖”可能成為金融市場所關注的重中之重。

　　美元/日元周一觸及八周高點，曾上周上漲近2.8%，創(chuàng)11月以來最大周線漲幅，因投資人為本周美聯(lián)儲會議聲明基調可能更趨鷹派作準備。市場普遍預計，美聯(lián)儲在周三會議結束后會宣布將開始縮減規(guī)模龐大的公債和抵押貸款支持債券(MBS)組合，縮表可能今年就開始。

　　來自BMO的Anderson表示，“美國國債收益率上漲的主要原因是：在仔細考慮后，市場認為，美聯(lián)儲不太可能改變今年的點陣圖，即仍將表示預計今年再加息一次。”

　　與此同時，美元指數(shù)周一亦擴大漲幅，全球股市創(chuàng)下紀錄高點，美國股市也連續(xù)創(chuàng)下新高，道瓊斯指數(shù)連續(xù)第7天上漲，暗示市場對風險資產(chǎn)的意愿高漲。

　　然而，隨著美元和美股在美聯(lián)儲議息會議兩天前上漲，現(xiàn)貨黃金周一大幅下挫逾1%，美市盤一度下探至1304美元/盎司的近三周低位；同時，現(xiàn)貨白銀當天更是一度暴跌超過逾3%，最低觸及17.04美元/盎司。

　　福四通(INTL FCStone)分析師Edward Meir在電話采訪中，“在高息環(huán)境中黃金會表現(xiàn)不佳。”他指出，加拿大、英國、歐洲和美國央行正在或者將要收緊貨幣政策。

　　今年9月8日，金價曾觸及13個月高位1357.54美元/盎司。值得注意的是，上周五(9月15日)美國商品期貨交易委員會(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，對沖基金和其他投機客連續(xù)第九周上調了黃金凈多頭頭寸。

　　德國商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師Carsten Fritsch對此表示，“金市曾有很多投機泡沫，看來現(xiàn)在已有所減弱。美聯(lián)儲升息預期支持金價從此價位調整。”

　　道明證券(TD Securities)大宗商品策略師Ryan McKay也強調，“投機性頭寸增加，金價可能會小幅下跌。”

　　盛寶銀行(SAXO Bank)商品策略主管Ole Hansen表示：“黃金在短期內可能跌至1300美元/盎司以下，問題仍然是人們如何看待美國經(jīng)濟需要更高的利率。在這個階段，美國對經(jīng)濟將加速依然沒有強烈的看法。這應該保持利率在可管理的水平，并為黃金提供一些支持。”

　　美聯(lián)儲會議召開在即 這次應該關注些什么？

　　本周二(9月19日)至周三(9月20日)美聯(lián)儲將召開為其兩天的貨幣政策會議，盡管市場普遍預計美聯(lián)儲將維持利率不變，但非常可能宣布備受期待的縮表計劃。另外，此次會議還有很多值得關注的焦點，除了縮表時間和聲明基調外，決策者將修正經(jīng)濟和金融預期，并把預期時間范圍延長至2020年，而美聯(lián)儲主席耶倫也將在會后召開新聞發(fā)布會，她的講話同樣可能引發(fā)市場巨瀾。

　　據(jù)CME FedWatch，市場目前走勢因應美聯(lián)儲年底前加息的幾率超過50%，不到一周前認為加息紀錄只有40%左右。繼上周公布的美國通脹率攀升后，市場加大對加息的押注。

　　分析師指出，點陣圖的變化可能是美聯(lián)儲9月19日至20日會議最受關注的因素。相比7月份，聲明料只會小幅調整；FOMC預計也將宣布啟動資產(chǎn)負債表正常化進程。

　　摩根士丹利投資管理(Morgan Stanley Investment Management)固定收益投資組合經(jīng)理Jim Caron說道：“假如點陣圖上的點開始下移，這對于市場的影響將更大。”

　　下圖是美聯(lián)儲6月會議結束之后的點陣圖情況：

　　摩根大通首席美國經(jīng)濟學家Michael Feroli在9月15日的報告中寫道，與6月份預期相比，預計年內不再進一步加息的FOMC委員數(shù)量或將增加，雖然料不足以令點陣圖中值下降。

　　對于未來兩年的前景，F(xiàn)OMC“的看法將繼續(xù)與目前的市場定價存在差異”，摩根大通預計，F(xiàn)OMC對2018年和2019年每年加息3次的預期不會改變；同時 預計2020年要么不加息，要么加息一次

　　加拿大皇家銀行經(jīng)濟學家Tom Porcelli、Jacob Oubina和策略師Michael Cloherty在9月15日的研報中寫道，F(xiàn)OMC的2020年點陣圖是周三要關注的大事。

　　聯(lián)邦公開市場委員會將首次發(fā)布2020年經(jīng)濟和聯(lián)邦基金預測，這可能揭示決策者是否認為緊縮周期即將結束。周期可能結束于聯(lián)邦基金利率2019年達到2.9%或2020年達到3%。

　　Wrightson ICAP經(jīng)濟學家Lou Crandall撰寫報告稱，盡管美聯(lián)儲將在9月20日維持利率不變并宣布資產(chǎn)負債表縮減計劃已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖虑椋畲蟮膯栴}是美聯(lián)儲將如何為12月份是否加息的辯論確定框架。

　　報告還指出，只要美聯(lián)儲本周不采取任何措施來排除加息的可能性，則短期內市場可能會繼續(xù)上調年底前再加息一次的隱含概率”

　　凱投宏觀分析師Simona Gambarini指出，“美聯(lián)儲會議至關重要，當然，投資者的焦點將從地緣政治中回到央行。美聯(lián)儲不太可能在今年再次加息，原因是通脹仍處于軌道之上，且地緣政治風險加劇。”

　　“很難知道它將如何影響黃金，因其是前所未有的領域。我們確實預計會有一項聲明，而且美聯(lián)儲可能會立即開始縮表，”Gambarini指出。“從理論上講，這利空黃金價格，但這取決于他們計劃減少的數(shù)額。我們的假設是，其將是非常漸進的，因此最初的影響可能相對有限，因為市場可能已經(jīng)消化了這種影響。”

　　倫敦資本集團研究主管Jasper Lawler表示，盡管人們對黃金的獲利感到擔憂，但這一貴金屬將保持在1300美元以上。“即時支持水平為1316美元，阻力位為1350美元。如果我們收在1350美元上方，那將是未來的好兆頭。”

　　CMCMarkets的首席市場策略師Colin Cieszynski表達了類似的觀點，他指出，“1300美元不僅是一個整數(shù)，而且也得到了斐波納契水平的支撐。”