ETF等模仿股指的基金因股市屢創(chuàng)新高而獲益。道瓊斯指數(shù)已連續(xù)5日收于紀(jì)錄高點(diǎn)，受美國(guó)一系列強(qiáng)勁公司業(yè)績(jī)的提振。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)及德國(guó)和英國(guó)主要股指也接近紀(jì)錄高點(diǎn)。股市上漲使已經(jīng)對(duì)明星股失去信心的投資者和債券投資者將更多資金投入此類超低成本基金。
今年以來，研究公司HFR衡量對(duì)沖基金表現(xiàn)的指數(shù)回報(bào)率為3.7%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)漲幅接近10%。
資產(chǎn)規(guī)模的分化再一次證明個(gè)人投資者和大型投資者正在改變投資方式。財(cái)富顧問越來越多地將客戶資產(chǎn)配置到由超低成本基金組成的投資組合，財(cái)富顧問為此收取一定的費(fèi)用。對(duì)成本敏感的機(jī)構(gòu)投資者從對(duì)沖基金撤資，將更多資金配置到表現(xiàn)與大盤一致的基金中。
費(fèi)用是一個(gè)主要的吸引因素。根據(jù)ETFGI的數(shù)據(jù)，全球ETF資產(chǎn)加權(quán)年均費(fèi)率為0.27%。與之相比，對(duì)沖基金的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)通常是投資者資產(chǎn)的2%，而且若超過一定門檻還會(huì)另外收取利潤(rùn)的20%。此外，ETF還享有一些稅收及交易優(yōu)勢(shì)。
資金的流轉(zhuǎn)也使得華爾街的權(quán)力平衡發(fā)生了轉(zhuǎn)移，從原來那些精通市場(chǎng)的專業(yè)投資所承諾巨額回報(bào)的交易，轉(zhuǎn)向了旨在匹配市場(chǎng)走勢(shì)的所謂被動(dòng)交易。
ETFGI的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全球ETF凈吸引了3，477億美元新資產(chǎn)。與此同時(shí)，HFR的數(shù)據(jù)顯示，對(duì)沖基金同期凈吸引資產(chǎn)規(guī)模12億美元。不過，目前全球?qū)_基金數(shù)量仍比ETF多出1，000多只，但對(duì)沖基金的增速在放緩。
在這種資產(chǎn)的大規(guī)模轉(zhuǎn)移中，貝萊德和領(lǐng)航是主要的受益者。貝萊德和領(lǐng)航是規(guī)模最大的兩家ETF提供商，同時(shí)也是全球最大的資產(chǎn)管理公司。現(xiàn)在，其他一些資產(chǎn)管理公司也正嘗試把旗下被動(dòng)投資策略以及股票和債券挑選策略打包進(jìn)ETF中，以吸引資金流入。
而與此同時(shí)，一些對(duì)沖基金則下調(diào)了費(fèi)用或放棄業(yè)務(wù)。比如在對(duì)沖基金行業(yè)內(nèi)以收取高費(fèi)用而聞名的Paul Tudor Jones在過去一年半里已兩次下調(diào)費(fèi)用。
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