摘要：自2000年科技股泡沫破滅以來，美國股市還從未出現過這樣的現象：盈利超過機構預期的股票在財報公布日不漲反跌。美銀美林警告稱，投資者們對公司業績有著不切實際的預期，美股不久將見頂。
隨著各大公司第二季度財報發布接近尾聲，美銀美林發現了一個奇怪的現象：在財報公布日，那些盈利超過市場預期的科技股股價非但不漲，反而還“齊刷刷”地都下跌。
這種現象自17年前的科技股泡沫大破滅以后就再也沒在市場中出現過，但現在卻重現江湖。
美銀美林警告稱，股票市場投資者們可能陷入了一種非理性的狂熱狀態，他們對公司業績有著不切實際的預期，遠遠超過投資機構們基于現實的預測。
在市場對美股將見頂感到擔憂之際，美銀美林量化分析師Savita Subramanian將2017-2018全年的EPS增速預期由8%下調至5%，并稱“股市還沒做好應對收益率增速下降的準備”。
財報日“見光死”
最近美股的一系列表現不免讓人在瞠目結舌之余感到擔憂。
在第二季度財報公布1天后，盈利表現超機構預期的能源、醫療、科技、電信和工業股，股價普遍出現下跌。這種現象自2000年第二季度，也就是上一輪科技股大泡沫破滅的前夜以來，還從未被人們見識過。
此外，盈利不及預期的股票在財報公布5天后將平均下跌3.1%，遠遠超過了此前的歷史記錄2%。這說明投資者們對股市普遍持有過于樂觀的預期，所以股價才會在失望的業績面前大幅下挫。
讓我們來看看資金最為密集、投資最為活躍的科技股。在第二季度財報公布1天后，盈利超過機構預期的科技股將會下挫0.2%；財報公布5天后跌幅將擴大至1.1%。而盈利不及機構預期的科技股則更加慘烈：財報公布1天后其平均跌幅為10.5%，財報公布5天后平均跌幅擴大至17.1%。
例如，微博第二季度財報顯示，其在美國通用會計準則下的凈利潤為7350萬美元，同比漲184%，高于預期的6590萬美元。但美股開盤后微博大跌近7%。
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