財經365（www.w-bill.com）11月21日訊：拼多多11月20日在美股大跌，股價收盤大跌22.89%，成交5394億股，創出了上市以來的第二大成交紀錄，已跌到了8月27日時的股價位置，美股首頁用一句話來形容：辛辛苦苦大半年，一夜回到解放前。
一、股價“腰斬”
美股首頁-拼多多股價“腰斬”
為什么拼多多跌這么厲害呢？其實現在去看，也只不過是馬后跑而已。拼多多大跌，主要原因還是漲多了，今年六月份的時候，拼多多股價僅為18.46美元，而到11月6日時，股價已經漲至45.25美元，大漲了125%，市值從214億美元增加至525.8億美元，一舉超過京東市值，成為我國第二市值的電商公司。
股價漲了那么多，市場交易者個個都賺得盆滿缽滿，出現短期的大跌就不足為奇了。
不過在拼多多發布三季報之后，我們有必要來審視一下拼多多的情況。
從拼多多公布的三季報來看，每股收益為-4.52元，實現歸母凈利潤-52.16億元，也就是虧了52.16億元，虧損額依然較大，但同比去年三季報的虧損額102.98億，出現了大幅的減虧，從今年累計來看，業績是出現好轉的。
再看其他數據，拼多多三季度實現營收75.14億元，同比增長122.81%。根據披露的數據顯示，拼多多年活躍買家數達5.363億，同比凈增1.508億，較上一季度環比增長5310萬，創上市以來最大單季增長。前三季度總營收193.41億元，同比增長159.15%，實現了強勁增長。
但是，我們細看一下拼多多第三季度的財報數據就會發現，拼多多在第三季度虧損是在加大的，一共虧損了23.35億元，去年三季度虧損為10.98億元，半年報時的拼多多業績是大幅超預期的，推動股價不斷創新高的話，但三季度拼多多的業績其實是大幅低于預期的，單季凈利潤虧損同比翻倍，盈利能業壓力加大。
如果單看用戶數增長的話，拼多多的發展速度確實是很快的，但在快速增長的背后，是巨加杠桿經營及巨額營銷費用的支撐，這是難以持續的。