財經365（www.w-bill.com）1月20日訊：股票-價值股票“卷土重來”提早入市？
現在美國股市似乎有風險，因為隨著市場情緒高漲，估值很高。但是有一個解決辦法：加載不受歡迎的廉價股票。
從許多方面來看，價值存量幾乎要比過去幾十年的增長存量增長落后。通常，在這樣的極端情況下，價值股票會進入持續表現不佳的階段-這很可能會發生。
共同基金巨頭T. Rowe Price Group的股票首席投資官John Linehan說：“忽視價值，后果自負。” TROW，+ 0.18％ “當價值表現不如我們現在所看到的那樣，歷史上就發生了急劇的逆轉。”
Linehan補充說，在以動能收益排名最高的股票（排名前20％）中，按市盈率排名最低的美國股票數量（排名后20％）已降至5％以下。他說，自1990年以來，這種情況只發生過五次，每次之后都是價值股票的大幅表現。
確實，標普500 SPX的價格對銷售比率為 0.39％， 是1990年以來的最高水平，熊陷阱報告中的拉里·麥當勞（Larry McDonald）指出。他補充說：“有價值的股票將在未來12個月內刺激增長。”
“價值受到了極大挑戰。我相信這種情況不可能持續下去，”哥譚基金聯合首席投資官喬爾·格林布拉特（Joel Greenblatt）說。
格林布拉特說，2019年是自1999年以來買入廉價股票和賣空昂貴股票（每種股票最高的五分之一）策略最糟糕的一年。上一次此策略帶來的效果如此差勁，這是2000年至2002年這三年的出色表現。Greenblatt表示：“就在1999年之后，是有史以來最有價值的三個年份，我們相信我們現在正在為價值創造一個巨大的機會。”
鑒于市場情緒即將發生變化，以下是在股票投資組合中增加價值的方法。
1.尋找具有吸引力的價值股票
Greenblatt選出-0.01％的洛克希德·馬丁 LMT， 這是他的Gotham Defenceive Long 500基金 GDLFX的重要頭寸，+ 0.15％。他說，洛克希德·馬丁公司看上去很便宜，因為根據他對現金流的衡量，洛克希德·馬丁公司的市價比市場低20％。然而，該業務的基本面看起來不錯，因為該公司以每年13％的速度增長，并產生90％的有形資本回報率，而整個市場的平均回報率為50％-60％。
Gotham Defenceive Long 500基金的前五名是：霍尼韋爾國際 HON，+ 0.53％ ，默克 MRK，-0.23％ ，Verizon Communications VZ，+ 0.77％ ，禮來 LLY，-1.31％ 和強生 JNJ，+ 0.65％ 。Greenblatt的哥譚大價值基金 GVALX的前五名，+ 0.21％ 是：花旗集團 C，+ 0.15％ ，蘋果 APL，+ 1.11％ ，國際商業機器 IBM，+ 0.24％ ，Honeywell和Cisco Systems CSCO，-0.06％ 。
2.優惠周期性
Leuthold Group首席市場策略師吉姆?保爾森（Jim Paulsen）指出，去年全球制造業放緩和對衰退的強烈擔憂使投資者遠離了包括工業，材料，能源和金融等周期性行業。標普500指數成份股的市值目前處于1990年以來的最低水平。但是，未來經濟實力增強的跡象可能會誘使許多投資者增加周期性名稱，從而提振這些股票。
美中貿易戰的停戰以及大宗商品價格的上漲將推動工業和原材料的上漲。收益率曲線陡峭以及持續的牛市將使金融業受益，牛市將增加籌集資金的交易數量。Yardeni Research的Ed Yardeni指出，工業和能源股的價格收益率在市場上最低（分別為16.8和17.1），而分析師的預期年度收益增長率最高（分別為14％和23％）。
對于這些群體，請考慮以下交易所買賣基金（ETF）：工業精選行業SPDR基金 XLI，+ 0.01％ ；iShares美國工業 IYJ，上漲0.09％ ; 物料選擇部門SPDR XLB，+ 0.44％ ; iShares美國基礎材料 IYM，+ 0.24％ ; VanEck Vectors石油服務 OIH，-1.02％ ; 能源選擇部門SPDR XLE，-0.64％ ; SPDR S＆P油氣勘探與生產 XOP，-1.63％ ; 金融精選行業SPDR基金 XLF，+ 0.29％ ; iShares美國金融服務 IYG，+ 0.47％ 和SPDR標準普爾銀行 KBE，+ 0.26％
3.離開美國
麥當勞說，當美國股票市場的市盈率約為18倍時，考慮歐洲和新興市場股票的市盈率約為13倍時，這是明智之舉。如果您同意，請考慮以下ETF：Vanguard FTSE Europe VGK，+ 0.39％ 和iShares MSCI新興市場 EEM，增長0.57％
4.探索價值股票共同基金
為了管理基金可以提供的多樣化，請考慮兩個同時擊敗競爭基金和市場的基金。根據晨星公司的數據，在過去三年中，Gotham Large Value的表現輕松超過其大盤值類別和Russell 1000 Value基準年均約4.5個百分點。同時， 馬克·芬恩（Mark Finn）管理的T. Rowe價格價值基金 TRVLX漲幅為+ 0.54％，在過去三年中，其年度市值的大盤值類別和羅素1000價值基準均提高了約一個百分點。更多資訊，關注財經365股票或“財經365網”微信公眾號看財經深度爆文！