財(cái)經(jīng)365（www.w-bill.com）4月3日訊：美股標(biāo)指甫踏入第二季首日闖新里程碑，周四首次升穿4，000點(diǎn)收市，道指及納指也上揚(yáng)。雖然美股周五休市，但美國(guó)公布了亮麗的就業(yè)數(shù)據(jù)，刺激美股期貨續(xù)升，反映整體融資成本的10年期美債息重上1.72厘，促使市場(chǎng)警告目前投資者過度亢奮，擔(dān)心華府新一輪刺激方案令經(jīng)濟(jì)過熱，恐讓聯(lián)儲(chǔ)局提速至明年加息，觸發(fā)市場(chǎng)震蕩。
美股投資情緒高漲 最新投資前瞻！
美國(guó)最新出爐的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇。3月份非農(nóng)業(yè)職位猛增91.6萬個(gè)，遠(yuǎn)多過預(yù)期64.7萬個(gè)，并創(chuàng)去年8月以來最快增速；3月失業(yè)率降0.2百分點(diǎn)至6%，符合預(yù)期，但期內(nèi)平均時(shí)薪按年只升4.2%，遜預(yù)期4.5%增幅。至于周四公布的3月ISM制造業(yè)指數(shù)升至64.7點(diǎn)，較2月跳升3.9個(gè)百分點(diǎn)，并創(chuàng)出37年新高。
回顧標(biāo)指由3,000點(diǎn)升至4,000點(diǎn)只花了234個(gè)交易日，遠(yuǎn)少過2,000點(diǎn)升上3,000點(diǎn)的1，227個(gè)交易日，雖然板塊最近不斷輪動(dòng)，但5大科技股包括蘋果公司、微軟、亞馬遜、Facebook及Alphabet依然是最大升市功臣，貢獻(xiàn)期間44%升幅。美股牛氣沖天，帶動(dòng)全球股市截至3月底止市值達(dá)106萬億美元，刷新紀(jì)錄，過去一年增長(zhǎng)約60%，大幅跑贏經(jīng)濟(jì)。
指標(biāo)頻頻響警
不過，按股神巴菲特推崇的市場(chǎng)估值指標(biāo)來說，股市顯然過熱。所謂「巴菲特指標(biāo)」，是將股市總市值除去國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP），當(dāng)比率少于50%代表股市被嚴(yán)重低估，高于100%則是時(shí)候減少風(fēng)險(xiǎn)，但目前已升至117%。此外，美國(guó)銀行的一項(xiàng)市場(chǎng)情緒指標(biāo)也顯示，美股接近「沽出」信號(hào)，該行認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)反彈、疫苗及刺激措施因素已反映在股價(jià)中。
不少市場(chǎng)專家對(duì)美股后市表現(xiàn)也轉(zhuǎn)趨審慎?；ㄆ烀绹?guó)財(cái)富管理策略員Shawn Snyder表示，過去一年股市預(yù)期經(jīng)濟(jì)反彈而大幅攀升，如今復(fù)蘇成真，投資者擔(dān)心疫情反彈之余，更注視通脹預(yù)期升溫，可能促使聯(lián)儲(chǔ)局最終扭轉(zhuǎn)貨幣政策。
的確，繼通過1.9萬億美元紓困案后，美國(guó)總統(tǒng)拜登本周再宣布2.25萬億美元基建及就業(yè)大計(jì)，向經(jīng)濟(jì)大量注入新資金，而美國(guó)疫苗接種取得重大進(jìn)展，令經(jīng)濟(jì)有望加速回復(fù)至疫前水平。
次季GDP或雙位數(shù)升
美國(guó)銀行環(huán)球經(jīng)濟(jì)研究主管Ethan Harris指出，在龐大財(cái)政刺激措施推動(dòng)下，美國(guó)未來兩年將錄得史上最快的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)第二季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）可能錄得雙位數(shù)增幅，勢(shì)加劇通脹壓力。
盡管聯(lián)儲(chǔ)局主席鮑威爾最近淡化經(jīng)濟(jì)過熱的憂慮，但市場(chǎng)似乎仍未安心。曾任職聯(lián)儲(chǔ)局的德意志銀行環(huán)球經(jīng)濟(jì)研究主管PeterHooper預(yù)期，美國(guó)未來數(shù)年有至少五分之一機(jī)會(huì)通脹達(dá)3%或以上，遠(yuǎn)超過2%的官方目標(biāo)，屆時(shí)足以驅(qū)使聯(lián)儲(chǔ)局采取更果斷行動(dòng)，可能對(duì)金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)造成破壞性影響。英倫銀行前貨幣政策委員AdamPosen更指出，今、明兩年美國(guó)通脹恐達(dá)3.25%或更高，迫使聯(lián)儲(chǔ)局明年12月或2023年1月加息。
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