鮑威爾是否再給降息潑冷水。
自美聯儲上月決議開始的美股反彈行情可能將面臨考驗。
隨著經濟放緩和通脹降溫，市場認為加息周期已經結束并開始展望未來的政策拐點。
本周多位美聯儲官員將亮相，這也將是今年最后一次議息會議前外界獲得有關政策線索的最后機會。隨著上月在國際貨幣基金組織（IMF）論壇上施壓未奏效后，鮑威爾是否會對降息預期進行打壓，最新通脹數據對政策預期的變化是否會加劇市場波動都將成為焦點。
美聯儲降息懸念再起（來源：新華社圖）
多頭劍指年內新高
與去年類似，在觸及年內低點后，美聯儲決議成為了市場轉折點。道瓊斯市場數據顯示，標普500指數僅16個交易日就走出了回調區間，這也是上世紀70年代以來最強勁的反彈之一。
BK asset management宏觀策略師施羅斯伯格（Boris Schlossberg）在接受第一財經采訪時表示："我將把這歸因于收益率下降。這是主要的驅動力，此前讓投資者保持警覺的是長期債券收益率的波動。現在，10年期和30年期美債收益率已從超過5%的16年高點大幅下跌。"
聯邦基金利率期貨顯示，投資者已經開始展望明年5月降息的前景。受此影響，今年上半年引領市場的科技七巨頭"（Magnificent Seven）卷土重來，第一財經記者統計發現，近一個月來這些美股明星公司總市值反彈超過9000億美元，其占標普500指數的總權重再次逼近30%。
利率預期消化的同時推動了行情進一步擴散，成為了反彈持續性的保障。Rosenberg Research的數據顯示，58%的標普500指數成分股價格高于200日均線。
嘉信理財表示，市場廣度試圖捕捉整體指數中的個股參與度，這有助于發現趨勢的延續性。通常，更廣泛的參與表明了健康的投資者情緒和支持性的技術因素。該行稱，外界看到了相當大的廣度推力。目前，市場廣度仍低于今年2月和7月的股指高點水平，顯示未來依然具備上漲空間。
季節性因素也對市場有利。自1950年以來，11月和12月是美股表現第二和第三的月份。LPL Financial分析師羅赫斯（John Lohse）在客戶報告中認為，樂觀情緒有可能讓投資者重新審視歷史高點，"技術指標顯示，標普500指數突破了4400點的阻力，將重新測試關鍵的4600點。"他說，未來六周是美股歷史上表現最好的階段，以科技為導向的股票仍然是一種推動力。
美聯儲料不松口
與外界的利率預期不同，美聯儲在反復強調謹慎行事的同時，始終保持著對通脹的警惕。 克利夫蘭聯儲主席梅斯特本月就曾警告降息并未出現在討論中，重點應該放在美聯儲需要堅持"限制性立場"多久。
施羅斯伯格對第一財經表示，從近期數據上看，加息正在逐步產生效果，整體通脹水平已經降至兩年多來的最低水平，但離2%的目標還很遙遠。他認為，接下來物價回落的阻力會逐漸增大，就像（美聯儲主席）鮑威爾所說，需要低于趨勢的經濟增長，因此美聯儲不會很快改變立場。
德意志銀行此前發出預警，其模型顯示物價可能在明年3月之前不會有太大變化。通脹短期或穩定在3%-3.25%區間，這增加了美聯儲需要進一步維持或加碼政策的風險，特別是在金融狀況緩解的情況下。
摩根大通首席執行官戴蒙則認為，投資者對短期數據反應過度。"我擔心通脹可能不會那么快消失。盡管美聯儲目前停止加息是正確的，但他們可能還需要做更多的工作。"他說道。
本周四美國將公布10月個人消費支出物價指數（PCE），市場預期將繼續回落。隨后美聯儲主席鮑威爾將出席活動，上月他在IMF上對進一步加息的表態一度引發恐慌，因此外界也將密切關注
Spartan Capital Securities首席市場經濟學家卡爾蒂略（Peter Cardillo）預計，鮑威爾可能再次重申鷹派立場，強調實現通脹目標還有很長的路要走，還沒有到宣布勝利的時候，并保留行動的權利。"美聯儲可能需要提醒一下市場，不要太自滿，這也會給股市帶來一些壓力。"
近期的反彈也讓美股估值水平再度攀升，加劇調整壓力。根據LSEG Datastream的數據，標普500指數的12個月預期市盈率回升至18.7倍，遠高于15.6倍的長期平均水平。Truist Advisory Services聯合首席投資官萊納（Keith Lerner）表示，股市在這里稍作喘息是完全正常的，市場更進一步的門檻將變得更高，他建議投資者在回調時可以適當考慮增加股票頭寸。更多股票資訊，關注財經365！