周四，美國商務部公布的最新數據給投資者帶來了兩條令人失望的消息——美國最近一個季度的經濟增長低于預期，并且通脹水平比許多投資者所期望的更為固執。這些數據展現了滯脹趨勢，并在周四的華爾街引發了激烈的市場波動，導致交易員們再次經歷了一天既影響股市又影響債券市場的交易壓力。

  根據美國商務部經濟分析局的數據，美國第一季度實際國內生產總值 (GDP) 年化季度環比增長率初值為1.6%，明顯低于市場預期的2.5%，較去年第四季度的3.4%有明顯減緩。這一意外的經濟增速顯著低于預期，主要是由于消費增速放緩以及凈出口開始對增長產生負面影響。

  與此同時，美國第一季度核心PCE物價指數季調后環比折年率初值意外達到了3.7%，超過了預期的3.4%，也比前一個數值2.0%高得多。這表明該指標在一年內首次加速上升，進一步凸顯了美聯儲可能不會像年初預計的那樣快速降息的風險。

  不少專家紛紛表示，昨天發布的兩組數據表現令人大為吃驚，尤其是后者——人們對通脹再次上升的擔憂高于對經濟增速放緩的關注。通脹數據超過預期，使得上周五公布的3月PCE物價指數數據更加備受關注。

  實際上，美國經濟增長放緩很大程度上是因為一些不穩定的領域(比如進出口)，這些領域在下一季度可能會有所反彈。因此，周四公布的經濟數據中，通脹率的上升才是最關鍵的部分。

  Convera全球市場策略師Boris Kovacevic說：“市場對(GDP)數據的反應顯示出投資者最擔心的是什么——更重要的是通脹而不是經濟增長。核心PCE上漲3.7%，這真的表明，明天(周五)的3月PCE數據可能會更高。”

  德意志銀行資深美國經濟學家Brett Ryan也提到，“美聯儲和市場最棘手的問題是核心PCE通脹數據。(周四公布的數據)從美聯儲的角度看，確實令人頭痛，也是市場反應極為負面的原因，因為這使得美聯儲陷入尷尬境地，開始質疑他們今年是否能如期實施降息計劃。”

  他接著說，這些數據可能會影響到預定于本周五發布的三月通脹數據。周四公布的季度物價上漲數據表明，三月份的個人消費支出數據要么會高于預期，要么修正后的數據將顯示一、二月的通脹率實際上比之前的數字更高。這兩種情況都會對降息前景不利。

  沃爾街再次受到“股債雙殺”的打擊。

  根據金融市場情況顯示，美國國債在周四再次受到普遍拋售壓力，各期限美債的收益率均上升至今年以來的最高水平，原因是GDP報告中頑固的通脹跡象使交易員進一步下調了對美聯儲降息的預期。

  截至紐約時段收盤，兩年期美國國債收益率上漲了7.1個基點，達到5.006%;五年期美國國債收益率上漲了6個基點，為4.722%;十年期美國國債收益率上漲了6.1個基點，達到4.707%;三十年期美國國債收益率上漲了4個基點，為4.814%。三菱日聯金融集團美國宏觀策略主管George Goncalves表示，許多宏觀消息已經反映在了收益率曲線中。

  BMO Capital Markets美國利率策略主管Ian Lyngen在研究報告中表示，更高的通脹率和強勁的就業市場將抵消消費疲軟的影響。在這些數據公布后，關于滯脹的討論肯定會增加。

  周四，美國三大主要股指全面下跌。盤末時，道瓊斯指數下跌375.26點，跌幅0.98%，報38085.66點;納斯達克指數下跌100.99點，跌幅0.64%，報15611.76點;標準普爾500指數下跌23.19點，跌幅0.46%，報5048.44點。前一夜的大幅下跌導致道瓊斯和納斯達克重新跌破了100日均線。

  在標準普爾500指數的主要領域中，受Meta公司拖累的通信板塊跌幅最為顯著。醫療保健、房地產、金融、主要消費品以及非必需消費品領域也均有下跌情況。

  Sierra Mutual Funds的首席投資官詹姆斯·圣奧本表示，"國內生產總值(GDP)數據無疑打破了股市對高增長的執念;假如沒有高增長，就會導致盈利低于預期。

  “新美聯儲通訊社”：降息念頭正逐漸磨滅。

  美國一季度經濟表現糟糕，美聯儲記者Nick Timiraos發表了題為“降息之夢漸行漸遠”的專欄文章。他被稱為“新美聯儲通行社”。

  蒂米勞斯指出，周四美國經濟活動報告向投資者和美聯儲政策制定者敲響了最新的警鐘。此前他們希望通脹下降，導致了今年夏季可能開始降息，但周四數據顯示通脹連續三個月超出預期。雖然迄今經濟增長和物價數據并未對美聯儲前景產生重大影響，但這些連續令人失望的數據累積效應顯著。

  Timiraos引述了上周芝加哥聯儲主席古爾斯比的講話。古爾斯比當時表示，一個月的數據可能并不具有意義，但“三個月”至少“真正代表了一個月的情況”。在經歷了連續六七個月的經濟大幅改善和接近2%的通脹之后，我們現在看到通脹遠遠超過這個水平，迫使我們重新評估形勢。

  Timiraos指出，今年年初，利率期貨市場的投資者預測今年會有六次降息，但現在很多人認為只會有一次，甚至可能不會降息。在周四的紐約時段早盤，債券投資者繼續拋售美國國債，導致基準10年期國債收益率首次自去年11月以來突破4.7%——值得注意的是，在那時，美聯儲官員甚至還沒有表示他們已經完成了加息。

  提到Timiraos還指出美聯儲官員的觀點出現微妙轉變。這些官員包括美聯儲主席鮑威爾在內。最初，他們將1月和2月的高通脹數據解讀為通向低通脹之路的“顛簸”。在上個月的一次新聞發布會上，鮑威爾還表示這些數據“并沒有真正改變整體局勢”。

  然而，最近鮑威爾已經承認這種方法存在一定局限性。“我通常會小心地回避我們不喜歡的數據。因此，也許需要對自己進行審視，我將會這樣做的，”他表示。鮑威爾上周暗示，若3月份通脹數據顯示更強勁，可能會導致延遲降息計劃幾個月。

  針對今晚發布的3月PCE核心物價指數數據，Timiraos推測，根據周四的報告顯示，1月和2月的通脹數字可能已經比原本堅挺的水平更進一步上升，通脹壓力沒有緩解，預計3月或將進一步上漲，因此12個月的通脹率(同比)可能維持在2.8%左右。更多股票資訊，關注財經365！