近期工業品漲勢兇猛，鋼鐵，銅，鋁等主要工業品漲幅都比較顯著，期貨市場的樂觀情緒高漲，總結下來，在環保限產升級的推動下，來自于供給端的邏輯增強，凡是有供給邏輯的工業品都漲勢如潮，沒有什么供給邏輯的工業品(如水泥)則比較平淡。
事實上，雖然環保部的通知已經發布時間較久，但之前市場反應相對平淡而在近期開始發酵，主要在于近期市場開始感受到此次環保限產執行力度較高，對供給端的影響較大。目前中央環保督查已經開展了三批，第四批也在8月7日開始啟動。第四批中央環境保護督察于8月7日全面啟動。此次，將有吉林、浙江、山東、海南、四川、西藏、青海、新疆(含兵團)8地方在7日至15日的一周內，陸續迎來中央督察組的進駐，進駐時間約為1個月。同時，有對環保落實不力的地方領導受到處理(天津市東麗區)，也加強了市場對于此次環保限產將落實到位的預期。
報告表示，另外，交易策略對于“需求波動”的容錯性變得更強，尤其是對于鋼鐵和鋁兩個品種，市場普遍認為已經無需糾結于需求，因為需求的波動是增速的波動，而供給動的是存量，是絕對數，只要需求還是增長的，那么供需缺口就會持續拉大，價格上漲的動力就仍然存在。
不得不承認，這個邏輯是非常完美的，在供需存在如此大缺口的環境下，工業品價格繼續上行的壓力是有的，但是我們仍需要重新審視整個邏輯鏈條，首先，就是目前對于供給短缺的判斷有多少是基于既有的基本面條件，有多少是基于存在不確定性的供給緊縮政策的(以環保為代表)，也就是說，我們要為當前工業品價格中的“現實和預期”定價。
另一方面，如果研究的對象是PPI，我們還要關注一個問題，就是上游工業品的價格對于終端工業品價格的傳導問題，本輪漲價與去年年底有一個比較顯著的區別是之前價格上漲的工業品是煤炭，原油和鋼鐵，現在價格上漲的是鋼鐵和有色金屬，不同的工業品類漲價對于下游工業品的影響力也是不同的，在之前上游工業品漲價的過程中，下游工業品漲價不甚明顯，那么本輪工業品漲價會帶動下游工業品價格的全面上漲嗎？
從策略上，對于商品的趨勢存有關注和警覺是必要的，但是逆勢并不可取，“留一分清醒留一分醉”可能是比較“可取”的態度。
免責聲明：本網站所有信息，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責，投資者據此操作，風險請自擔