8月下旬以來，甲醇期貨節節攀升，昨日主力1801合約更是創下年內新高3024元/噸，累計漲幅逾13%。分析人士表示，工業品偏多氛圍及黑色系板塊表現偏強，對甲醇成本端構成有效支撐。此外，裝置檢修加上進口貨源到港有限，短期供應端呈趨緊態勢，亦對期價形成提振。在此背景下，預計9月上旬甲醇期價大概率會偏于堅挺。
基本面支撐下期價“七連陽”
昨日，甲醇期貨續演單邊上揚行情，1801合約盤中更是創下年內新高3024元/噸，最終收報2944元/噸，收漲1.76%，創下“七連陽”。
中信期貨分析師表示，受工業品偏多氛圍及黑色系板塊表現偏強帶動，甲醇成本端支撐有效，令價格重心不斷上移。此外，裝置檢修加上進口貨源到港有限，短期供應端呈趨緊態勢，而需求端在旺季預期下穩中略升，因此期價仍處上行通道。
華泰期貨能化組分析師胡佳鵬認為，8月份甲醇價格持續大漲的支撐主要來自于環保影響蔓延到供應側，以及美國颶風影響到未來甲醇的進口。此外，目前，國內甲醇流通貨源不多，港口大量貨源都被鎖定到盤面。
中信期貨提供的數據顯示，上周甲醇港口庫存大幅上升，港口總庫存升4.55至87.03萬噸，可流通庫存降0.99至15.12萬噸，進口貨源到港量增加，多數國產船貨集中分化至太倉、張家港、常州等區域，下游長約穩固補貨。預計9月初進口貨源到港有限。
在期貨盤面不斷走高的同時，甲醇現貨市場報價亦有所上調。目前，河北報2390元/噸（+160），江蘇2770元/噸（+150），魯南2650元/噸（+310），廣東2780元/噸（+200），內蒙2300元/噸（+200）。港口和內陸地區均有上漲，部分區域間套利窗口走闊。
后市或維持高位震蕩
展望后市，胡佳鵬認為，整體來看，在當前流通貨源偏緊的情況下，甲醇9月上旬大概率會偏于堅挺，但上行高度要考慮PP給出的空間，上行的動能在于供應側是否能繼續下降以及資金的持續炒作。
具體來看，供應端方面，8月下旬檢修的甲醇裝置多數在9月份陸續重啟，另外，新產能的釋放9月份兌現仍有一定預期，加上市場對美國颶風這一短期因素的影響基本上也有一定的消化，整體供應端仍有恢復預期。不過，東南亞9月份的供應仍有下降預期。需求端方面，烯烴需求有一定增量，主要是康乃爾60萬噸MTO計劃11月份投產，外采甲醇主要集中在9-10月份，關注其真正釋放時期。另外，8月份整體基差水平處于高位，這刺激了大量的套保需求釋放，不過帶來的后果是供應后置，對盤面的影響是短多長空，9月份需關注其風險。“盡管當前流通貨源偏緊情況將繼續給盤面帶來支撐，但9月份仍存在供需矛盾緩解的可能，且套保轉變為供應的風險也在，因此對9月份甲醇價格維持高位震蕩的判斷，預計價格將維持在2900元/噸-3100元/噸運行區間。”胡佳鵬表示。
建信期貨研究員程燁表示，短期港口庫存有下降趨勢，但下游聚烯烴利潤仍有壓縮空間，帶動甲醇價格下行。MTO項目已經初步盈利，目前利潤在300元/噸-700元/噸之間震蕩趨穩，對于甲醇市場來說是較大利好，MTO開工有望上升，增加甲醇消耗，短期看好甲醇價格表現看空PP。