受十九大召開(kāi)在即和煤礦安全生產(chǎn)事故再發(fā)影響，環(huán)保安監(jiān)檢查力度進(jìn)一步加強(qiáng)，主產(chǎn)地煤礦庫(kù)存偏低支撐坑口市場(chǎng)繼續(xù)火爆，煤炭出礦價(jià)格保持堅(jiān)挺。傳導(dǎo)至中轉(zhuǎn)港口，上游貨源緊俏和禁止汽運(yùn)煤等因素導(dǎo)致調(diào)入量不足，而近期利好消息則助推下游采購(gòu)熱情逐漸升溫，秦港錨地?cái)?shù)量超100艘，港口市場(chǎng)整體升溫。最新一期環(huán)指報(bào)收于583元/噸，期環(huán)比上行3元/噸。
受中上游市場(chǎng)大幅上行刺激影響，本周華東動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲。終端看漲預(yù)期不斷發(fā)酵，江內(nèi)貿(mào)易商囤貨待漲帶動(dòng)港口庫(kù)存普遍累積走高，煤價(jià)呈超預(yù)期跳漲。報(bào)價(jià)方面，本周長(zhǎng)江口重點(diǎn)港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格提漲近50元/噸。
一、市場(chǎng)概述
（1）價(jià)格方面
表1：本周長(zhǎng)江港口動(dòng)力煤價(jià)格
單位：元/噸
（2）港口庫(kù)存方面
圖1：長(zhǎng)江港口動(dòng)力煤庫(kù)存
本周華東重點(diǎn)港口煤炭庫(kù)存量為460萬(wàn)噸，周環(huán)比總體上升24萬(wàn)噸。截至到目前，沿江主流煤炭港口結(jié)束了庫(kù)存七周連降的局面，一定程度上預(yù)示著今年煤炭市場(chǎng)或?qū)⒌静坏．?dāng)前產(chǎn)出受限和運(yùn)輸受阻共同導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)陷入供應(yīng)緊張格局，加之電廠冬儲(chǔ)備貨在即，沿江港口調(diào)入積極性提高，尤其是前期大量囤貨的貿(mào)易商，選擇繼續(xù)捂貨挺價(jià)。
某江內(nèi)地銷商表示，目前正在山西和北方港口進(jìn)行采購(gòu)，考慮到海運(yùn)費(fèi)回升以及大秦線檢修，后期煤炭運(yùn)輸?shù)某杀竞碗y度將大幅增加。臨近冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)，后期需求集中釋放將拉動(dòng)煤價(jià)大漲。他還表示，目前采購(gòu)的現(xiàn)貨供給中長(zhǎng)協(xié)客戶都顯得比較緊張，銷售報(bào)價(jià)幾乎一天一變。
從江蘇某港口處了解到，本周來(lái)港詢價(jià)和成交量都有所增加。目前下游市場(chǎng)普遍看好，部分中小電廠由于庫(kù)存緊張和受行情刺激，采購(gòu)積極性提升，而大型電廠依然堅(jiān)持拉運(yùn)長(zhǎng)協(xié)煤。不過(guò)，在庫(kù)存探底及日耗不低的情況下，電廠需求有待釋放，價(jià)格仍有上漲空間。報(bào)價(jià)方面，動(dòng)力煤Q5500（S0.8）港口平倉(cāng)740元/噸以上，Q5000（S0.8）平倉(cāng)670元/噸左右，周環(huán)比上漲40-50元/噸。
二、下游方面
圖2：近一周沿海六大電廠庫(kù)存與煤耗情況
截至9月15日，六大重點(diǎn)發(fā)電集團(tuán)沿海電廠電煤日耗為70.13萬(wàn)噸，周環(huán)比下降5.13萬(wàn)噸；合計(jì)庫(kù)存為1062.93萬(wàn)噸，周環(huán)比下降38.12萬(wàn)噸；可用天數(shù)15天，與上周基本持平。
正值秋季，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，電廠日耗緩慢回落，市場(chǎng)迎來(lái)了傳統(tǒng)消費(fèi)淡季。然而，當(dāng)前煤價(jià)漲勢(shì)洶洶讓煤市呈現(xiàn)出淡季不淡局面，鑒于國(guó)慶小長(zhǎng)假即將來(lái)臨和大秦線檢修在即，市場(chǎng)價(jià)格再漲的可能性較大，下游開(kāi)始恐慌性采購(gòu)，預(yù)計(jì)今年冬儲(chǔ)備貨將提前。
三、市場(chǎng)展望
綜合來(lái)看，由于市場(chǎng)利好消息不斷累積，9月以來(lái)煤價(jià)暴漲已明顯超出市場(chǎng)預(yù)期。上游從未放松的環(huán)保安檢，煤管票管制，大秦線檢修及冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)需求，支撐市場(chǎng)參與者對(duì)后期煤價(jià)紛紛看漲。就目前形勢(shì)來(lái)看，今年冬儲(chǔ)備貨很有可能提前進(jìn)行，四季度國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或迎新一輪上漲，同時(shí)也將帶動(dòng)華東動(dòng)力煤市場(chǎng)趨好。
受向好行情影響，目前貿(mào)易商看漲熱情不斷升溫，但考慮到市場(chǎng)潛在保供應(yīng)、穩(wěn)煤價(jià)的政策風(fēng)險(xiǎn)，建議貿(mào)易商在囤貨的同時(shí)，適時(shí)出手，保證交易利益最大化。