路透訪查的預(yù)測者一致表示，美國升級與中國的貿(mào)易戰(zhàn)是糟糕的經(jīng)濟(jì)政策。他們預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)在未來幾季將以強(qiáng)勁的步伐增長，但到2019年底增長率將放緩至2%。
資料圖片：2017年9月，美國紐約曼哈頓遠(yuǎn)景。
美國總統(tǒng)特朗普周一宣布，對約2,000億美元中國輸美產(chǎn)品征收10%的關(guān)稅，并威脅稱如果中國報(bào)復(fù)，還可能對另外約2,670億美元中國商品征收關(guān)稅。中國已經(jīng)采取報(bào)復(fù)舉措。這表明中美貿(mào)易戰(zhàn)不大可能很快結(jié)束。
同時，根據(jù)最新調(diào)查，美國第三季經(jīng)濟(jì)環(huán)比年率料為增長3.1%，略高于上個月預(yù)期的3.0%，第四季料增長2.8%。
根據(jù)路透9月12日-19日進(jìn)行的調(diào)查，70位回答了一個額外問題的分析師都表示，中美貿(mào)易沖突不利于美國經(jīng)濟(jì)增長，對短期內(nèi)原本樂觀的美國經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成下行風(fēng)險(xiǎn)。
“絕對地--這是不好的政策，明顯是不利的。但還沒有糟到讓我們陷入衰退，除非這轉(zhuǎn)化為對信心和人氣帶來重大負(fù)面效應(yīng)。”High Frequency Economics首席經(jīng)濟(jì)分析師Jim O'Sullivan說。
“這有點(diǎn)像是，我們沒什么好擔(dān)心的，但我們應(yīng)該戒慎以對。”O(jiān)'Sullivan試著描述那種微妙的情況。
在美國投行雷曼兄弟垮臺、引發(fā)破壞性極大的金融危機(jī)之后已有10年，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)歷非常長時間的復(fù)蘇。
受去年底通過的大幅減稅政策扶助，經(jīng)濟(jì)增長根基穩(wěn)健，至少短期內(nèi)是如此。就業(yè)市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，支撐美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲/FED)今明兩年進(jìn)一步升息的計(jì)劃。
美元今年以來大幅升值，美股也交投于記錄高位附近；與此同時，許多新興市場資產(chǎn)卻已回落。
“引發(fā)痛苦的時點(diǎn)確實(shí)非常難以預(yù)測--因?yàn)楣墒袆幽芤约皹酚^情緒都很高；但如果我們繼續(xù)升高關(guān)稅，它就將引發(fā)一波修正，”美銀美林全球經(jīng)濟(jì)主管Ethan Harris說。
“感覺我們正處于貿(mào)易戰(zhàn)正從一個小煩惱變成重大擔(dān)憂的過渡期，最后它終究會開始影響到投資計(jì)劃。”
最新路透調(diào)查顯示，受訪分析師將未來一年幾個季度的增長率預(yù)估小幅上調(diào)，但仍預(yù)測2019年第四季增長率將放緩至2.0%，較美國今年第二季增長率4.2%下降逾半。
分析師對明年經(jīng)濟(jì)衰退機(jī)率的預(yù)估中值仍為15%，但未來兩年衰退的可能性上升至35%，當(dāng)中最為悲觀的預(yù)估高達(dá)75%。
“盡管存在關(guān)稅爭端、新興市場動蕩和華府的政治紛爭，但短期內(nèi)這些似乎都不會阻擋美國經(jīng)濟(jì)的腳步。受財(cái)政刺激舉措的提振，2018年美國經(jīng)濟(jì)成長料將位居七國集團(tuán)(G7)之首，”道明證券(TD Securities)資深分析師James Orlando表示。
“(但)隨著財(cái)政刺激的甜頭消退，經(jīng)濟(jì)增長料趨于溫和...貿(mào)易緊張形勢帶來的風(fēng)險(xiǎn)、以及圍繞財(cái)政政策路徑的不確定性，都將讓較長期前景蒙上陰影。”
特朗普政府的大舉減稅政策，已使得當(dāng)前財(cái)年政府預(yù)算赤字同比增加近三分之一。
對通脹和美聯(lián)儲利率路徑的預(yù)期與上月預(yù)期基本持平。
接受調(diào)查的113位分析師全部預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在9月25-26日的會議上升息。預(yù)計(jì)年底前將再升息一次，使聯(lián)邦基金利率達(dá)到2.25%-2.50%。
但預(yù)期中值顯示，明年美聯(lián)儲將僅升息兩次，美聯(lián)儲自身的點(diǎn)陣圖顯示為三次。
當(dāng)被問到可能導(dǎo)致下次經(jīng)濟(jì)衰退提前到來的因素時，68位受訪者中大約五分之三稱美聯(lián)儲升息步伐快于當(dāng)前預(yù)期是首要擔(dān)憂。
20%以上的受訪者將貿(mào)易戰(zhàn)列為可能導(dǎo)致下次美國經(jīng)濟(jì)衰退提前的首要原因。其余受訪者的答案則各式各樣，包括股市大幅回調(diào)和美元進(jìn)一步升值。