近日，又一新三板優質企業被A股公司看上了。
友寶在線發布公告稱，新華都（002264）與友寶在線進行換股吸收合并，也就是說A股公司用股權支付的方式來完成對友寶在線的收購。
需要提到的是，新華都不僅凈利只是友寶在線的一半，市值更是差后者10億。由此，友寶在線放棄獨立IP0而選擇與新華都合作，在外界看來，這就是一場“借殼”上市的案件。
放棄獨立IP0
新華都公告顯示，稱公司擬向掛牌公司友寶在線全體換股股東發行A股股票，換股吸收合并友寶在線。實施完成后，友寶在線現有的全部資產、負債、業務等其他一切權利與義務由新華都或其子公司承接與承繼，擬發行的A股股票將申請在中小板上市流通；友寶在線終止在股轉系統掛牌交易并注銷。
公開資料顯示，友寶在線是一家以智能自動售貨機為銷售形式，通過線上、線下銷售飲料、食品等日用快消品，輔之以售貨機銷售、租賃及售貨機廣告等相關增值服務的企業。友寶在線已經涉足目前處于市場風口的“迷你KTV”業務。2016年2月，友寶在線掛牌新三板，成為“自動販賣機第一股”。
需要提到的是，友寶在線之前已經宣布沖擊IPO。2017年2月7日，友寶在線發布公告稱公司已經簽訂了輔導協議并于2017年1月5日開始進入輔導期。2017年5月10日，友寶在線因為籌劃重大事項開始停牌，預計最晚復牌日期為8月9日。
而此次換股吸收合并，意味著友寶在線放棄了獨立IPO的道路。
目前，具體并購方案還沒有說明。在掛牌之初，友寶在線的股東只有18人，截至3月31日已經達到了207人，要照顧到這么多小股東的利益，難度或許不少。
凈利差一半，市值差10億，并購還是借殼？
資料顯示，新華都2016年營業收入67.1億元，同比增長3.41%；凈利潤為5438.36萬元。而公司2016年新收購的三家互聯網營銷公司凈利潤為6594.86萬元。這也意味著，新華都是靠新購入的資產完成扭虧。新華都2013年、2014年扣非后凈利潤分別為-1.82億元、-1273萬元。2015年凈利潤為-3.87億元，較上年同期下降1155.7%。
相比之下，友寶在線的業績要好看得多。友寶在線2014年、2015年、2016年營收分別為8.18億元、12.19億元和15.76億元；凈利潤分別為-1.23億元、2352.3萬元和8138.97萬元。從2016年凈利潤來看，新華都的凈利幾乎比友寶在線差一半左右。
此外，從公司市值來看，新華都在5月9日的收盤價為8.40元，對應的市值為57.50億元。
雖然友寶在線的轉讓方式為協議轉讓，不過友寶在線的二級市場交易非常活躍，投資者非常認可友寶在線在二級市場的價格。在停牌前，友寶在線的收盤價為10.68元/股，對應的市值為65.01億元，比收購方新華都的市值都要高。
有分析人士表示，從雙方的業績表現及后續發展來看，友寶在線被并購，更像是借殼。
還有一點值得注意，就在幾日前，友寶在線剛在新三板完成了一筆5.3億元的定增融資。7月3日，友寶在線在新三板公開發行股票1.12億股，全部為無限售條件股份，募集資金5.3億元，本次股票發行價格為每股4.73元，發行對象2名，其中北京凱寶投資中心(有限合伙)認購1.06億元，青島海爾（600690）創業投資有限責任公司認購4.24億元。
若新華都此次成功重組友寶在線，則上述參與定增的兩家機構無疑精準實現了友寶在線上市前的突擊入股，收益將頗為可觀。
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