財經365（www.w-bill.com）訊：股票投資者不應該是迷信的，但一些市場狂熱分子已經以令人印象深刻的準確性來預測經濟衰退。本周其中一人自2007年以來首次回歸：倒數收益率曲線。
在經濟形勢良好的時期，政府債券的收益率趨于追蹤上漲曲線，因為長期債券的通脹風險較高。當短期債券般的3個月國債 - 提供高于長期債券（如10年期國債）的利率時，該曲線反轉。當這種情況發生時，投資者開始擔心未來6到18個月會出現經濟衰退。上周五，10年期美國國債收益率跌破3個月國債收益率，這是自2007年金融危機引發股市崩盤前幾個月以來第一次出現這種反轉。如果在未來幾周內反轉持續，則可能是股市的壞跡象。
終于發生了。收益率曲線（3個月票據/ T票據）已反轉。如果它平均保持四分之一，那么歷史表明我們會在18個月內看到經濟衰退。雖然任何短期經濟衰退都不太可能與十年前大衰退的規模相匹配，但反轉收益率曲線的出現引發了足夠的股票拋售，使標準普爾500指數成為自1月份以來的最大單日跌幅。
標準普爾500指數下跌54.17點，或1.90％，至2,800.71，道瓊斯工業平均指數下跌460.19點，或1.77％，至25,502.32。納斯達克綜合指數下跌196.29點，或2.5％，至7,642.67，其中包括許多大科技品牌。大型科技股和銀行股受到重創。亞馬遜下跌3％至每股1764.77美元。微軟下跌2.5％至每股117.05美元，而Netflix下跌4.5％至每股361.01美元。美國銀行股價下跌4.2％至每股27.01美元，花旗集團股價下跌4.6％至每股60.98美元。并非所有投資者都認為收益率反轉是經濟衰退的預兆，盡管該事件在預測近幾十年經濟衰退方面有著相當令人不安的記錄。
“在過去60年中，每次美國經濟衰退之前都是負面的期限差價，即收益率曲線倒置。此外，負面的期限差價始終伴隨著經濟放緩，除了一次經濟衰退之外，“舊金山的兩位美聯儲研究顧問邁克爾鮑爾和托馬斯梅爾滕在2018年的一篇論文中寫道。
IHS市場的一份報告顯示，美國制造業采購經理人指數初步調整公司的商業狀況，降至52.3，這是21個月以來的最低水平。再加上反轉的收益率曲線，數據增加了人們對全球經濟放緩將對美國股市造成影響的擔憂。
“經濟數據繼續表明全球增長放緩，”花旗全球首席經濟學家凱瑟琳曼在一份研究報告中表示。“盡管全球背景較弱，但最近幾周多數央行指引推動全球股市走高。”更多股票資訊請關注財經365官網！
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