財經365（www.w-bill.com）訊：萬億長虹，再創新高！4月1日，A股繼續火熱。
從盤面看，兩市上漲股票多達3503只，下跌個股僅僅61只；從板塊來看，無論是行業板塊、概念板塊還是地域板塊，一個字就是漲。實際上A股這兩天大漲，背后還是有邏輯可循。歸納起來就是4大預期差共振。
中美貿易摩擦緩和。
近日國務院繼續暫停加征原產于美國的汽車及零部件關稅。其實，緩和的局面已經慢慢打開了。
第一，第八輪在北京的磋商，美國財長和貿易代表共同出現在北京，這是3月2日，美方推遲加稅計劃以來的首次。
第二，近期海關總署的數據顯示，2月份進口美國大豆的數量已經出現攀升。
第三，日本3月29日突然宣布：不會禁止日本企業采用華為的5G技術。
貨幣政策的寬松預期。
4、5月份歷來是繳稅大月，市場資金會隨之緊缺；加上財政存款的抽水作用，4、5月份會面臨比較大資金缺口。根據機構的測算，二季度基礎貨幣的缺口至少在5000億。
另外，4月17日會有3665億的MLF到期，考慮到MLF的利率目前是高于資金市場資金利率的，所以央行如果續作MLF,那其實不利于繼續降低利率的基本操作思路。那么總結下來，央行最合適的操作辦法短期來看就是降準。2018年，第一次降準是4月17日。2019年，央行很可能復制2018年的執行思路，也在4月17日降準。
常規操作是降準0.5個百分點。但有個問題，一次性降準0.5個百分點，能夠釋放8000億資金，只能彌補二季度5000億的資金缺口，以及4月份到期的3665億MLF。
投資不斷超預期。
3月31日PMI數據出爐，50.5，自2018年11月以來再次站上榮枯線以上。細分來看，引領PMI超出市場預期的主要是建筑業。根據3月份數據，建筑業PMI居然飆到了61.7，創近5年同期最高值！
說明基礎建設投資正在高速奔跑，積極拉動中國經濟企穩；還有一點，2月份地產開工建設拉動房地產開發投資增速異乎尋常的超預期，市場普遍認為這種情況不可持續，但3月份建筑業PMI的高增長，也許從另一個側面反映出房地產行業也會有超預期的表現。結合到股市，1季度房地產行業領跑；最近龍頭建筑業公司也跑贏大盤，都說明市場已經在積極兌現相關行業的超預期表現。
5G投資不斷的超預期。
最早如果看2018年之前的研發會發現，5G投資是熱點但，應該是2019年之后兌現；可2018年下半年開始，再看研發會明顯的發現，各大券商普遍用提及一個詞：超預期。
3月30日，上海已經撥通了首通5G手機通話，成為中國首個移動5G試用城市！
外資超預期。
按照目前的外資流入速度，到2019年底，海外資金持有A股市值有望達到人民幣1.8萬億元，甚至超過境內公募基金的持股市值，具備空前的影響力。這是遠遠超出此前的預期的。體量越來越大，加上對指標性的股票占比頗高，一旦他們高拋低吸，足以引發市場情緒的變化。
根據機構的測算，北上資金的持倉風格的變化，跟A股行情轉換幾乎亦步亦趨。A股在1月開始走出反彈行情，上證50和滬深300為首的大盤股成為北上資金青睞的選擇；2月風格切換，外資又跑到科技股中小創里面去。分析了一通，其實結果是外資在A股已經起到了托底和沖頂的作用。
外資不斷超預期，無疑造就了A股目前的局面。下面隨著科創板同樣不斷超預期，行情將漸入佳境！更多股票資訊請關注財經365官網！
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