財經365（www.w-bill.com）訊：2018年上市公司業績還算穩定，《21世紀經濟報道》統計，2018年有3154家上市公司實現盈利，占比87.47%，營業收入同比正增長的公司2675家，占比74.18%。
但每一枚硬幣都有兩面，在光鮮的外表下，暗藏著巨大的窟窿。去年虧損公司的數量翻倍，2018年，A股上市公司虧損企業數量452家，2017年，只有227家，同比上漲了1.99倍。
虧損總額在增加，2018年，上市公司合計虧損額達3874.80億元，2017年是1202.44億元，同比上漲了3.22倍。合計利潤在減少，相比2017年，2018年合計利潤減少0.06萬億元，是近年來A股上市公司合計凈利潤罕見出現下降的一年。
2017年，樂視網和石化油服爆雷，虧損超百億。歸母股東凈利潤虧損額超10億元的公司是25家，虧損784.48億元。2018年，虧損額超過10億元的公司數量增加到123家，合計虧損額2864.50億元，占同期全部未盈利上市公司虧損總額的73.93%。這百來家上市公司拖累了整個股票市場，成為市場黑烏鴉。
超過2072家負債率抬升，占比接近統計口徑內上市公司總數的六成（扣除金融類企業）。這2072家上市公司，負債率平均提升7.48%，中位數為4.17個百分點，有222家公司，負債率提升超過15%。
有3509家非金融類上市公司，財務費用一年5465.62億元，比2017年增加了675.16億元，剛好跟2018年上市公司總體凈利潤較2017年的差額相當。113家公司，一年的財務費用超過10億元。
市場分化嚴重，一家大銀行贏利就能抵其余千家公司。采礦、制造業的資源，都在向頭部企業集中。集中度最高的行業是采掘行業，HHI數值為0.4548。HHI漲幅最明顯的行業為休閑服務、建筑材料，指數分別上漲0.035與0.034。機械設備行業集中度下滑幅度最大，為-0.0079。這也是兩極分化判斷的根本原因，盯緊有護城河、有定價權、有完善管理體系的白馬企業。
為什么2018年年報業績兩極分化？商譽可謂狂風暴雨。
根據數據寶與中國上市公司研究院聯合發布2018年A股“上市公司商譽榜”，統計2018年報，當年上市公司商譽達到1.31萬億元！據《券商中國》統計，截止4月28日公布的年報，有729家公司報告商譽減值損失，合計減值1121.53億元，同比增長205.56%，A股迎來史上首個商譽損失超千億的年份。
從2007年到2017年，一共11個年頭，報告商譽減值損失676.13億元，2017年作為商譽減值大年，商譽減值損失只有367.04億元，2018年一年的商譽減值損失，是過去11年加總的1.66倍。有45家公司商譽減值損失超過10億元。
以來伊份為例，2018年凈利潤驟降9成。從2017年凈利潤1億元下降到2018年凈利潤1000萬元。扣非后凈利從2017年的8572萬元下降到2018年的-5281萬元，下降13852萬元，下降幅度達到160%。來伊份的銷售費用和管理費用大幅增長，管理費用的增長額就侵蝕了毛利的增長；銷售費用增長了1.7億元。悲催的是，兩大費用狂漲，沒有帶來業績增長。
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