財(cái)經(jīng)365（www.w-bill.com）訊：京東是中國(guó)最大的直接零售商和第二大電子商務(wù)公司，過(guò)去兩年一直在努力應(yīng)對(duì)銷售增長(zhǎng)放緩，費(fèi)用上漲。
然而，JD的收入增長(zhǎng)在上個(gè)季度穩(wěn)定，利潤(rùn)率有所改善。隨著JD越過(guò)這些不利因素，投資者可能會(huì)想知道這些水平是否是一項(xiàng)良好的長(zhǎng)期投資。
畢竟，JD的銷售額僅為今年銷售額的0.7倍，并且在過(guò)去兩年中仍然下降了約30％。為了找到答案，我們應(yīng)該檢查JD在未來(lái)十年而不是未來(lái)幾個(gè)季度的增長(zhǎng)潛力。
JD 在幾個(gè)方面與阿里巴巴不同：它擁有在其平臺(tái)上銷售的商品，并通過(guò)自己的倉(cāng)庫(kù)和物流網(wǎng)絡(luò)履行訂單。阿里巴巴不承擔(dān)庫(kù)存，只是促進(jìn)個(gè)人與企業(yè)之間的交易，主要依靠第三方快遞服務(wù)。
JD的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率遠(yuǎn)低于阿里巴巴，但它計(jì)劃通過(guò)三大戰(zhàn)略擴(kuò)大其長(zhǎng)期利潤(rùn)率。首先，它通過(guò)倉(cāng)庫(kù)機(jī)器人，交付無(wú)人機(jī)和自動(dòng)交付車輛實(shí)現(xiàn)其履行和物流服務(wù)的自動(dòng)化。其次，它將其物流服務(wù)作為服務(wù)提供給其他零售商。最后，它正在從新業(yè)務(wù)（如在線廣告，云服務(wù)和海外投資）中獲得收入，從而使其遠(yuǎn)離其核心的JD Mall業(yè)務(wù)。
JD的長(zhǎng)期計(jì)劃雄心勃勃，但它面臨著充足的競(jìng)爭(zhēng)。例如，Pinduoduo 最近在總活躍買家方面取代了 JD。JD仍然產(chǎn)生更多的收入，因?yàn)镻induoduo主要向低收入購(gòu)物者大量銷售更便宜的產(chǎn)品，但Pinduoduo的增長(zhǎng)表明在中國(guó)擁擠的電子商務(wù)市場(chǎng)仍然存在破壞性新手的空間。
另一大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是阿里巴巴，它仍然在電子商務(wù)領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，擁有四個(gè)主要市場(chǎng)：企業(yè)對(duì)消費(fèi)者（B2C）平臺(tái)天貓，其消費(fèi)者對(duì)消費(fèi)者（C2C）平臺(tái)淘寶，其企業(yè)對(duì)企業(yè)（B2B）平臺(tái)Alibaba.com及其海外市場(chǎng)AliExpress。據(jù)eMarketer稱，阿里巴巴目前控制著中國(guó)55.9％的電子商務(wù)市場(chǎng)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于JD的16.7％的市場(chǎng)份額。
但JD仍然有一些支持者。其兩大投資者是騰訊和沃爾瑪。騰訊將JD Mall整合到微信中，微信是中國(guó)最受歡迎的消息傳遞平臺(tái)，每月活躍用戶超過(guò)11億，而沃爾瑪在其商店提供JD的取貨點(diǎn)，用JD匯集其客戶數(shù)據(jù)，并通過(guò)聯(lián)合提供JD雜貨配送服務(wù)冒險(xiǎn)。
Alphabet的Google是另一個(gè)主要投資者，通過(guò)Google Shopping在幾個(gè)海外市場(chǎng)銷售JD的產(chǎn)品。簡(jiǎn)而言之，JD是那些想要反擊阿里巴巴的公司最喜歡的合作伙伴。
這些增長(zhǎng)率表明，JD的年度活躍客戶數(shù)量（上季度達(dá)到3.105億）將在未來(lái)十年內(nèi)上升。與此同時(shí)，它的盈利能力應(yīng)該隨著其技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施投資的增加而提高，而其規(guī)模和先發(fā)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)勢(shì)應(yīng)該讓像Pinduoduo這樣的小型挑戰(zhàn)者占據(jù)優(yōu)勢(shì)。如果這些順風(fēng)進(jìn)入，今天的價(jià)格在十年內(nèi)看起來(lái)便宜。更多股票資訊請(qǐng)關(guān)注財(cái)經(jīng)365官網(wǎng)！
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