監管機構暫停了新增轉融通出借規模，并采取嚴厲措施禁止融券交易中的即日買入賣出，這將對市場造成怎樣的影響?我們來進行全面解讀。

  在市場上，轉融券引起了廣泛爭議，監管機構也加強了對其監管力度。

  中國證券監督管理委員會的新聞發言人在2月6日回答記者提問時，就融券業務提出了三方面加強監管的措施。首先，暫停新增轉融券規模，以現有的轉融券余額作為上限，依法暫停證券公司新增轉融券規模，逐步清算尚未償還的融券持倉。其次，要求證券公司加強對客戶交易行為的管理，嚴禁向利用融券進行當日買賣(類似T+0交易)的投資者提供融券。最后，持續加大監管執法力度，將依法打擊利用融券交易進行不當套利等違法違規行為，確保融券業務穩定運行。

  在10天前轉融券T+1新政之后，監管再次采取措施監管轉融券業務。業內人士認為，此次監管行動是為了順應市場需求，從適應國內情況和市場環境的角度出發，完善交易監管制度。

  記者注意到，南方基金、易方達基金、華夏基金、國泰基金、華寶基金等基金公司迅速在官方網站上表示，將嚴格遵守證監會關于融券業務的要求，目前暫停新增轉融通證券出借規模，同時審慎且穩妥地推進存量轉融通證券出借規模的逐步結算，以確保相關業務的平穩運行。

  證券公司預測：在新規定實施之后，轉融券的規模將會大幅減少。

  融券具有多方面積極意義，在促進價格發現、避免股價劇烈波動、實現市場價格穩定等方面發揮著重要作用，是資本市場不可或缺的基本交易工具。然而，目前投資者普遍將轉融券視為一種負面操作，認為它是扭曲市場的“做空”手段，因此成為市場矛盾的焦點。

  如何解讀這一政策變化?據一位主管券商信用業務的負責人表示，這次政策的主要變化體現在以下幾個方面：第一，以目前的轉融券余額為上限，暫停新增轉融券規模，從總量上限制了融券和轉融券業務的擴張;第二，禁止利用融券進行當日買入和賣出(相當于T+0交易)，從結構上限制了特定融券策略的交易行為;第三，再次重申禁止利用融券交易進行不當套利的規定，確保融券業務平穩運行。

  那么，現在A股市場的融券規模是多少?這個新政對市場有什么樣的影響需要如何評估?

  根據數據顯示，截至昨日收盤，全市場的融券余額為613.59億元，占A股流通市值的比例為0.1%;轉融券余額為835.87億元，占A股流通市值的比例為0.14%。總的來說，經過證監會根據市場情況采取了一系列加強舉措后，目前融券業務規模已處于較低水平。

  目前市場上券源主要有兩個來源：一是自營盤擁有的券;二是外部投資者借的券。外部投資者借券一般采用中央結算模式，必須通過中證金轉融券來實現。監管機構此次暫停新增證券公司的轉融券規模，對市場產生了怎樣的影響?

  華創證券金融行業首席分析師徐康的數據顯示，以前的調研數據顯示，轉融券規模占融券的80%左右。現在根據法律規定，證券公司的轉融券規模以現有轉融券余額為上限，暫停新增。這意味著轉融券規模被設置為不超過800億元的上限。同時，一些公募基金發表聲明，要謹慎穩妥地逐步結束存量轉融通證券出借規模。再加上禁止融券T+0、全面暫停限售股出借以及轉融券效率調整為次日可用等緊縮融券措施，預計融券需求會受到明顯抑制，融券規模將大幅下降，這對市場是有利的。

  另外，禁止融券T+0的規定已經明確，有市場觀點認為，禁止融券T+0的決定基本符合預期，因為融券T+0不利于投資的公平性。

  為了滿足投資者的要求，監管部門已經對轉融券政策進行了持續優化。

  在經濟基本面沒有明顯變化的情況下，近期市場急劇下跌，激發了一定程度的恐慌情緒，這是由于消息面和情緒面的相互作用所導致的。為了堅定維護資本市場的穩定，匯金于2月6日宣布擴大了ETF的增持范圍，并將繼續增加持股和擴大規模。接著，證監會將繼續協調引導公募基金、私募基金、證券公司、社?；?、保險機構、年金基金等各類機構投資者更加積極地進入市場，并對轉融券等制度進行了優化。

  據上述證券公司信用業務負責人的分析指出，目前A股市場波動較大。證監會順應市場投資者的要求，優化了融券、轉融通等制度規則。暫停新增轉融券規模，并禁止客戶在同一交易日內利用融券進行回轉交易，以打擊利用融券交易進行不當套利等違法違規行為。這反映出監管機構對市場的保護決心，有利于進一步加強融券業務的監管工作，確保其平穩運行。同時，要健全適合國情市情的交易監管制度，建設以投資者為本的資本市場。

  需要注意的是，自去年下半年以來，監管機構一直在不斷優化融券等相關制度。

  2023年10月，針對優化融券交易和轉融通證券出借交易，監管機構發布了一系列措施。比如，提高了融券保證金要求，規定融券保證金比例不得低于80%。對于投資者是私募證券投資基金的情況，融券賣出時的保證金比例要求不得低于100%。此外，還限制了上市高管和核心員工的融券出借，并對利用融券進行大宗套利等違規獲利方式進行了監管。

  今年1月28日，中國證監會再次對融券制度進行了調整。首先，全面暫停了限售股的出借，該政策將于1月29日開始實施。其次，轉融券市場化約定申報的可用時間由實時調整為次日可用，以限制融券的效率。由于需要進行系統調整等原因，該政策將于3月18日開始實施。隨后，中證金融公司發布通知，表示暫停轉融通借入證券的實時可用。

  分析人士認為，融券制度調整的持續加碼旨在進一步保護市場，防止惡意做空力量的作用。方正金融團隊的分析人士指出，暫停新增轉融券規模的主要目的是打擊利用融券交易進行不當套利等違法違規行為，從而確保融券業務平穩運行。更多股票資訊，關注財經365！