上周，A股三大指數震蕩，科技成長板塊表現突出，創業板指全周上漲近3%。
展望后市行情，業內機構認為，臨近年底，市場震蕩的結構特征或將延續，行情輪動速度較快，重點關注明年政策紅利與景氣方向的布局機會;短期和長期來看，科技占優的條件依然未變，部分超跌成長行業的機會已經有所顯現。
影響后市投資大事件
央行：靈活高效運用降準降息等多種貨幣政策工具
12月12日，中國人民銀行黨委書記、行長潘功勝主持召開黨委會議。會議強調，把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運用降準降息等多種貨幣政策工具，把握好政策實施的力度、節奏和時機，保持流動性充裕，促進社會綜合融資成本低位運行，加強對實體經濟的金融支持。
國家發展改革委：多措并舉促進投資止跌回穩
12月12日至13日，全國發展和改革工作會議在北京召開。會議強調，發展改革系統要準確把握明年經濟工作的總體要求，結合職能扎扎實實做好明年發展改革重點工作，包括編制實施好“十五五”規劃、多措并舉促進投資止跌回穩、提振消費要出實招出新招、綜合整治“內卷式”競爭和培育發展新動能、進一步全面深化改革、深入擴大高水平對外開放等。
深市指數樣本重要調整，周一生效
12月15日起，深證成指、創業板指、深證100、創業板50等深市指數樣本調整將生效。其中，深證成指調入德明利、沃爾核材、拓維信息等，創業板指調入雙林股份、常山藥業、富臨精工等，深證100指數調入藏格礦業、國貨航、東山精密等，創業板50指數調入常山藥業、菲利華、協創數據等。本次調整進一步強化了指數對新興產業的表征性，實現“質效煥新”。
機構后市投資觀點
中國銀河：重點關注明年政策紅利與景氣方向機會
短期來看，臨近年底，市場震蕩結構特征或將延續，行情輪動速度較快，重點關注明年政策紅利與景氣方向的布局機會，看好四個方向：一是人工智能、具身智能、新能源、可控核聚變、量子科技、航空航天等政策提及重點領域;二是“反內卷”政策溫和推進，制造業、資源板塊盈利修復路徑清晰;三是擴大內需政策導向下，消費板塊迎來布局窗口;四是出海趨勢將帶動企業盈利空間進一步打開。
開源證券：部分超跌成長行業機會已有所顯現
短期和長期來看，科技占優的條件依然未變，近期市場回調可能暫告一段落，可提前布局春季行情，部分超跌成長行業機會已經有所顯現，如軍工、傳媒(游戲)、AI應用、港股互聯網、電力設備等;機構核心科技藍籌資產(如AI算力)或將繼續上行，中長期底倉方面，看好穩定型紅利資產、黃金、優化的高股息資產。
東吳證券：春季行情的布局窗口已經打開
春季行情的布局窗口已經打開，從具體行業配置方面，建議關注四條主線：一是科技趨勢方向，如AI應用、消費電子等前期滯漲的品種存在上漲預期;二是高景氣方向，如半導體、儲能/鋰電產業鏈、工程機械、風電等;三是處于低位的泛科技方向，如機器人、創新藥等具備輪動潛力;四是政策預期或前瞻布局方向，如量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、第六代移動通信等概念。
興業基金：年末或以盤整鞏固及震蕩行情為主
進入年末收官階段，指數層面整體機會可能不大，或以盤整鞏固及震蕩行情為主。宏觀層面，12月政策主要布局明年，因此經濟順周期相關板塊或有博弈機會;科技板塊的資金擁擠度依然中等偏上，需要等待時間消化;兩融目前還位于歷史高位，險資依然傾向于均衡配置，整體而言年末資金面增量不大。風格方面，預計會延續“微盤+紅利”的杠鈴風格，關注金融、消費、工程機械、港股互聯網消費等板塊機會。
富國基金：關注科技與順周期補漲機會
展望2026年的投資機會，科技仍是重點配置方向，此外需要關注順周期補漲機會。行業選擇主要關注三條主線：一是擁抱科技產業趨勢下的景氣投資，如AI、創新藥等;二是布局中國制造業出海下的影響力抬升，如工程機械、電力設備等;三是把握供給側“反內卷”與需求側擴內需政策推進下的順周期補漲機會，如化工、工業金屬、服務消費等。
財通基金：海內外流動性寬松共振下，市場估值具備修復基礎
臨近歲末，當前正是布局春季行情的關鍵窗口期。在海內外流動性寬松共振下，市場估值具備修復基礎，跨年至春季的行情邏輯逐步清晰。配置方向上，目前具備高景氣度與明確產業趨勢的領域仍是核心，科技賽道依舊是承載明年增長預期的關鍵基礎;BD出海催化下的創新藥、代際變遷下的新消費、“反內卷”泛周期等是當前值得關注的產業方向。更多股票資訊，關注財經365！